中租投顧：升息尾聲宜股債平衡積極布局

MoneyDJ新聞 2023-09-04 11:18:10 記者 丁于珊 報導

美國經濟持續強勁，越來越多人相信聯準會「Higher for Longer」的政策基調將維持更久，隱含投資人須習慣高利率的市場環境；升息尾聲宜股債平衡積極布局。中租投顧總經理蘇皓毅指出，過去兩年的通膨有其歷史因素，在疫情、烏俄戰爭等事件不再重演的情況下，市場面對再通膨壓力的機率低，升息尾端確實已經到來；另一方面，代表美國經濟火車頭的非農就業數據仍維持強健，在失業率低的理想狀況下，經濟陷入深度衰退的可能性也不高。

另一個投資人可能面臨的情境則是頑強的通膨隨著時間減弱，最終接近聯準會的2%目標。蘇皓毅表示，在此狀況下，聯準會將逐步調降利率，同時維持實質利率為正。

蘇皓毅認為，目前預測數據透露景氣可能持續穩健復甦，在經濟溫和成長、通膨適當的狀態下，即便利率並非在最低水位，卻也可能呈現金髮女孩經濟(Goldilocks Economy)的樣貌，正所謂「潮平兩岸闊，風正一帆懸」，意謂此時正是投資人高掛船帆、順風行船的好時機。

蘇皓毅進一步指出，美國經濟數據持續穩健，企業財報多數優於預期，整體獲利動能已脫離第一季谷底，後續更應以樂觀看待，建議在類股輪動狀況下掌握拉回低點積極布局，或運用定期(不)定額與母子基金進行加碼。

債市方面，近期美國公債信用等級遭降評，導致美國10年期公債殖利率升至2007年來高點，聯準會也尚未宣布停止升息，相對此時可能是極佳的買入時點。蘇皓毅表示，美債在全球資產類別中仍具有無法替代的地位，即使短期內聯準會降息機率不高，壓縮債券價格資本利得空間，然目前的高債息收入仍相當具有吸引力。其中，投資級公司債目前的殖利率甚至媲美過去的非投資等級債，又具抵禦景氣下型的防禦力，蘇皓毅建議投資人可以趁機加碼。