精實新聞 2014-04-15 15:17:18 記者 郭妍希 報導
中國大陸信貸環境吃緊，世界黃金協會(WGC)最新研究發現，當地企業的融資交易可能已經鎖住了最多1,000公噸的黃金。
路透社報導，WGC 15日發表的最新報告顯示，大陸進口的黃金已透過貸款、信用狀(LC)等方式成為企業投資、投機的低成本融資工具。在逐漸成長的影子銀行產業中，有一小部份是以黃金進行純粹的金融操作，估計2013年底，用來進行這種交易的黃金數量已達到1,000公噸。這份調查報告是由WGC委託香港顧問機構Precious Metals Insights完成。
1,000公噸的黃金佔全球年產量的1/3，目前市價總值約為430億美元。調查顯示，卡在金融交易的黃金大多是從2011年開始累積，而借出者通常都會針對黃金進行避險。另外，黃金也被用來募集購買房地產、炒作高報酬資產、進行利率與匯率套現時所需要的資金。
WCG在報告中表示，除非中國人民銀行加強對原物料融資活動的打擊力度、或是大陸的信貸配置與定價系統有所改善，否則還是會有大量的進口黃金繼續被用來進行金融操作。
大陸企業在政府收緊信貸條件的壓力下，已開始採用各種原物料來取得貸款，而用來當擔保品的原料包括銅、鐵礦砂、橡膠、黃豆等等。根據高盛的資料，大陸已有多達1,600億美元的未償貸款使用原物料作為擔保品，約佔大陸短期外匯貸款總量的31%。
華爾街日報報導，WGC預估，不計工廠庫存，2017年大陸黃金需求將揚升19%至1,350公噸，高過2013年的1,132公噸。Van Eck International Investors Gold Fund基金經理人Joe Foster認為，要是大陸資產價格驟跌，或金融體系出現更多壓力，大陸黃金需求可能會再次翻漲。
不過，市場憂心政府對這種融資模式的打擊，可能會釋出大量原物料，這已導致銅、鐵礦砂價格在3月重挫。彭博社4月2日報導，人民幣今(2014)年迄今已貶值2.5%、震盪幅度創下歷史新高，高盛警告，考量到外匯避險成本，以鐵礦砂作為擔保的貸款活動未來兩年恐怕會逐漸萎縮。另外，摩根士丹利也指出，鋼鐵廠現金短缺引爆了恐慌性賣壓，這讓鐵礦砂在過去五個月大跌了11%。
南京鋼鐵甫於3月22日宣布，由於面臨巨額虧損，公司發行的「11南鋼債」將暫停交易。另外，《證券日報》報導，海鑫鋼鐵集團也傳出無法如期償還貸款的消息。
標準普爾駐香港信代分析師Sangyun Han在接受彭博社專訪時指出，民營鋼鐵廠今年將面臨非常嚴重的經營與融資問題，預料未來可能還會繼續傳出違約的消息。他表示，除了鐵礦砂價格大幅波動、需求疲軟之外，人民幣匯價劇烈震盪對這些業者來說也是嚴重打擊。
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