MoneyDJ新聞 2024-09-16 09:03:33 記者 郭妍希 報導
市場期盼聯準會(Fed)能在本週三(9月18日)展開降息循環、甚至一口氣降息兩碼。分析顯示，Fed對經濟、就業市況傳達的訊息，將決定股市投資人是否把降息視為利多。
MarketWatch 15日報導，高盛總經策略師Vickie Chang統計發現(圖見此)，自1980年代中期以來，Fed曾10度放寬貨幣政策，其中4次跟經濟衰退有關、另外6次則無關。每當Fed成功讓經濟避開衰退命運，股價通常會上漲，反之亦然。
Chang統計顯示，若因為經濟衰退展開降息循環，標準普爾500指數在降息最初六個月的跌幅中值為10%。
近來美國數據呈現的經濟景象有些模糊不清，讓投資人特別希望Fed能提供更多指引。美國勞工部的報告顯示，聘僱活動已趨緩、但就業市場迎來更多勞工。不過，裁員人數目前尚未真的大增。
與此同時，通膨已然降溫，即便上週公佈的最新數字暗示，租屋、住房等重要服務的價格依舊有僵固性。投資人對經濟有信心，推升美股於2024年走揚，但最近動能開始減緩。
市場對於9月Fed究竟要降息一或兩碼仍舊搖擺不定。華爾街日報(WSJ)素有「Fed傳聲筒」稱號的記者Nick Timiraos日前撰文指出，直到今(2024)年稍早都還是Fed主席鮑爾(Jerome Powell)資深顧問的Jon Faust表示，雖然經濟現況並不真的需要預防性降息兩碼，但他略為傾向以兩碼開展降息循環，Fed可提供許多解釋、緩解降息兩碼引發的憂慮。他認為應有數名Fed預測今年應降息100個基點，若真是如此，一開始若僅降息一碼，將引起外界質疑為何不提早增加降息幅度。
2009~2018年曾擔任紐約聯邦儲備銀行總裁的William Dudley也指出，若真如Fed官員所說，高通膨、疲軟就業的風險已趨平衡，那麼Fed應該希望利率能更加接近中性水位。有鑑於所有Fed官員都相信，目前利率應低於4%，那麼每次僅降息一碼並不合理。「依照邏輯，Fed的速度應該更快。」
芝加哥商業交易所(CME) FedWatch工具顯示，聯邦基金期貨投資人13日預測，Fed 9月18日降息一碼至5.00~5.25%的機率從一週前的70%大降至50%，降息兩碼至4.75~5.00%的機率則從30%攀升至50%。相較之下，市場12日原本傾向預測Fed 9月會降息一碼。
德意志銀行策略師團隊警告，這種不確定性恐衝擊美股在利率決策剛出爐時走跌、無論Fed屆時作出甚麼決定。團隊相信，Fed讓市場訝異的程度，可能會是15年來最高。
BNY總經策略師John Velis則預測，Fed極有可能必須調高失業率預估值、同時下修國內生產毛額(GDP)成長預估。這不一定代表央行相信經濟將陷入衰退，但投資人必須當心，因為這會影響市場對降息幅度的預期。
KPMG U.S.首席經濟學家Diane Swonk更說，在出現如此嚴重的通膨後，鮑爾若還能順利讓經濟軟著陸，勢必會成為傳奇，因為這是前所未見的成就。
(圖片來源：shutterstock)
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