野村估友達/群創明年Q1-Q2虧損，維持減碼

精實新聞 2013-11-29 11:07:44 記者 許曉嘉 報導

野村證券最新報告對於面板族群目前仍維持負面看法，並且給予友達(2409)、群創(3481)維持REDUCE減碼投資評等，目標價分別為9元、10.5元。主要係預期2014年第一季面板價格可能持續下跌、第二季報價或許持平，但面板廠2014年第一季、甚至到第二季可能都面臨虧損壓力。

儘管近期面板市場需求增加、促使面板廠以高產能利用率因應。然而，野村認為，2013年第四季（面板）需求增加（並非來自於總體經濟復甦），僅是特殊事件所帶來的一次性需求提振。這些需求在2014年第一季之後可能就會結束。

造成近期面板需求加溫的事件因素包括：2014年2月即將舉行的冬季奧運激勵了電視需求；日本2014年消費稅即將調高也促進（高單價物品）電視銷售；中國農曆春節假期落在2014年1月底帶動了近期備貨需求等等。

因應市場需求增加，根據調查，面板廠今年第四季平均產能利用率達到90%-91%高水位、有些中國面板廠產能利用率更達95%。而原本野村預期，在淡季效應影響下，面板廠2013年第四季產能利用率可能降到83%-84%。

不過，隨著上述一次性需求（備貨）結束，野村預估，面板價格在2014年第一季仍可能將持續下跌、第二季或許持平。而在產能利用率及利潤下降後，面板廠2014年第一季、甚至到第二季都面臨虧損壓力。因此對於面板股維持負面看法，並且給予友達、群創維持REDUCE減碼投資評等，目標價分別為9元、10.5元。