獲利過度集中機殼業務，美林調降鴻準目標價

精實新聞 2013-01-16 13:08:50 記者 鄭盈芷 報導

受惠於遊戲機、iPhone、iPad出貨強勁，鴻準（2354）上季合併營收表現優於市場預期，不過外資美林證券認為，鴻準的客戶單一，產品較缺乏靈活性，若客戶更換機殼材料，鴻準將承受較大風險，美林證券調降其目標價至82元，評等重申遜於大盤。不過，鴻準隨著iPhone出貨量下修、蘋果新品恐改塑料機殼利空陸續出盡，股價跌深反彈，今日盤中急漲翻紅來到87元以上，向5日均線靠攏。

根據美林最新出具投資報告，受到鴻準大客戶蘋果的手機機殼有可能改採其他材料，美林下修鴻準2013、2014年獲利8％與13％。

美林表示，在蘋果強勁成長與金屬機殼採用度大增的情況下，機殼產業2010年~2012年大舉投入資本，而金屬機殼業務估占鴻準毛利75％。不過，美林認為，蘋果有可能思考改用其他材料在新的產品上，而且極有可能採用塑料機殼。

美林認為，相較於鴻海(2317)可供應各種塑膠、鋁材質零組件，因此仍可得利於蘋果大規模的量產模式，鴻準則因產品聚焦於金屬機殼，靈活度較不足，風險也比較大，因此調降其目標價至82元，評等重申遜於大盤。

雖然外資不看好鴻準，惟鴻準近一個月受到iPhone 5出貨量下滑與新品恐改採塑料機殼等利空衝擊，股價跌逾一成，來到一年多新低後，今日股價見反彈，盤中急拉翻紅來到87元以上，振幅接近2.5％，成交量則突破13000張。