《Fund消息》先鋒投顧：政策支撐泰/越股市

精實新聞 2012-07-10 19:11:29 記者 王怡茹 報導

先鋒投顧今(10)日舉行「利安越南．泰國投資說明會」，利安泰國基金經理人黃德明表示，去年遭逢洪災的泰國，今明兩年經濟成長率將受重建題材拉抬，看好V型反轉的「勝利」行情；而越南擁有9,000萬的人口及快速增加的中產階級，並具龐大內需市場優勢，加上基本面佳且股價相對便宜，中、長期投資前景可期。

黃德明指出，泰國政府積極推動刺激政策，除推出3,500億泰銖的長期永續水利管理計劃外，政府與民間將參與合計達2兆2701億泰銖產業投資計劃，另有房屋汽車首購稅率減免、提高最低工資和調降公司稅率等政策利多。由於目前泰國工業生產還未完全恢復到洪災前的水準，因此重建效益仍將持續發酵。

他也說，泰國股市目前本益比約15.3倍，而市場對泰股今年每股盈餘預期成長率高達23%，優於多數亞洲國家，當前相當適合積極型的投資人將其納入投資組合中；根據調查，全球股票型、全球新興市場股票型以及亞太不含日本股票型基金經理人，近期仍對泰國持續維持加碼，股市將可望繼續獲資金追捧。

他強調，泰國V型復甦尚未結束，政府刺激政策將持續為企業獲利帶來支撐，以價值面而言泰國股票仍不貴，進一步重新評價(re-rating)則將基於企業盈餘成長，目前偏好受惠於民粹主義和政府注資刺激經濟政策的內需驅動產業。

在越南方面，黃德明說，去年受壓抑的越股，今年有了良好的佈局機會，越南胡志明市股價指數在上半年繳出漂亮成績單後，截至6月底的本益比，仍只有10.95倍，不僅遠小於2007年本益比45倍的高點，也比近5年平均來的低。

除此之外，今年以來越南央行已5度降息，總計調降主要利率20碼(5%)，政府還提出多項刺激政策以穩定經濟成長，包括設定中小企業與特定產業的貸款利率上限，以及通過29兆越南盾(相當於13.9億美元)的財政方案。黃德明認為，銀行與國營事業持續改革，再加上政府政策支持，將使越股維持長期投資價值。