機構：陸9月社融增速創新低，Q4人行降準可期

MoneyDJ新聞 2021-10-14 11:33:26 記者 新聞中心 報導

數據顯示，中國9月社融規模增量為2.9兆元，人民幣貸款增加1.66兆元，較去年同期少2,327億元；9月底M2年增8.3%，增速較上月底高0.1個百分點，較去年同期低2.6個百分點。東方金誠首席宏觀分析師王青認為，9月信貸需求不足，是金融數據偏弱的主因，9月金融數據基本觸及本輪「緊信用」過程的底部區域，10月起信貸、社融及M2增速有望進入同步回升過程；未來金融對實體經濟的支持力道，將主要取決於海內外宏觀經濟走勢，預計第四季降準、再貸款再貼現及中期借貸便利(MLF)操作等政策工具都有發揮空間，人行再次降準的可能性增加。

英大證券研究所所長鄭后成也表示，由於9月社融增速創2003年12月有數據記錄以來新低，疊加M2相較去年同期處於歷史低位，以及製造業PMI時隔18個月跌至榮枯線下方，預計短期內人行將重啟降準以提振M2及社融增速，進而托底宏觀經濟。

另據民生銀行首席研究員溫彬分析，9月社融較去年同期減少，主要由於表內貸款、表外融資、政府債券減少所致，既由於去年基期較高，也反映出有效需求偏弱；而9月新增貸款規模較去年同期回檔，體現了實體經濟融資需求仍然欠佳，整體來看，貨幣供應量和信用擴張處於築底過程。

展望後續，考慮到近期相關部委密集召開經濟形勢分析會議，一系列穩供給、穩物價、穩增長舉措已經或即將推出，溫彬建議，下一階段，宏觀政策要做好跨週期調節，同時還需繼續加大金融對實體經濟的支持力道，尤其是加大對普惠金融、綠色金融、科技金融、中小微企業等重點領域和薄弱環節的結構性支持，新增貸款規模增長有望加快，M2和社融增速將觸底回升。

鄭后成則預計，綜合10月經濟數據時間、歷年中共中央政治局會議召開時點、美國聯準會(Fed)推出Taper(縮減購債)節奏和11月MLF(中期借貸便利)到期等因素判斷，降準的時間點可能落在11月15日之前。