精實新聞 2012-06-08 18:14:08 記者 陳怡潔 報導
中國人民銀行昨(6/7)日無預警做出2008年來首次的降息動作，投信業者分析，全球央行已釋出一致的寬鬆意向，可望縮限風險性資產的下跌空間；雖然市場仍面對6月17日希臘大選等歐債變數，但中國降息已為市場信心注入強心針，投資人可留意股市打底反轉訊號。在中國未來政策邁向寬鬆下，陸股長線看法仍樂觀，建議目前投資策略採分批布局為宜。
人行無預警降息，匯豐中國動力基金經理人楊惠元分析，這次降息比先前下調存款準備金率向市場釋放了更加明確有力的政策放鬆信號。由於過去所有調整利率的決定在公佈前都需得到總理批准，而此次降息反映出最高決策層在通膨相對溫和的形勢下對經濟增長放緩的擔憂。
楊惠元認為，今年年內可能再次降息，下次時間可能在第三季，在此之前，人行可能會多次下調存款準備金率，下次下調隨時可能發生。另外，政策放鬆的關鍵在於流動性總量的放鬆，預計貨幣當局在這方面將傾向放鬆。
JF中國基金經理人黃淑敏則表示，雖然今年中國政策強度不如市場預期，但此番降息暗示未來將有更多財政、貨幣政策出台，在政策面支撐且股市評價面已屆低檔的情況下，中資股下跌幅度將縮小，甚至出現較明確的波段反轉行情。
黃淑敏也指出，事實上，不僅中國降息，本週澳洲央行也一如市場預期調降利率。而歐、美央行都已宣稱若景氣惡化，都將隨時採取必要措施應對，由上述跡象可以看出，全球央行已釋出一致的寬鬆意向，可望縮限風險性資產的下跌空間。
黃淑敏表示，儘管歐債危機仍是左右市場風險偏好的主要關鍵，在6月17日希臘第2輪國會大選，以及6月28~29日的歐盟高峰會前，市場仍將呈現觀望態度，但中國降息已為市場信心注入強心針，投資人可留意股市打底反轉訊號。
楊惠元則指出，對長期投資人而言，MSCI中國指數12個月預期本益比為9.34倍，低於長期平均的12.48倍，股票價值面已相當便宜；根據統計，明顯受惠於降息的類股則有房地產、原物料、通訊、公用事業等。
楊惠元表示，整體來說，市場短線雜音不減，將迫使市場波動加大，然而中國經濟成長持續，在未來政策邁向寬鬆下，長線看法仍樂觀，建議目前投資策略採分批布局為宜。
