陸量增等價續作MLF 機構：10月LPR料按兵不動

MoneyDJ新聞 2023-10-16 14:55:03 記者 新聞中心 報導

新華財經報導，為維護銀行體系流動性合理充裕，中國人民銀行今(16)日展開1,060億元(人民幣,下同)公開市場逆回購操作和7,890億元中期借貸便利(MLF)操作，得標利率分別持平1.80%、2.50%；由於本(10)月有5,000億元1年期MLF到期，MLF實現「量增價平」續作。機構分析認為，由於本月MLF利率保持不變，意味著LPR的定價基礎沒有發生變化，預計本月LPR報價將保持平穩。

民生銀行首席經濟學家溫彬指出，近期中國在寬信用加速、資金面邊際收斂、地方債發行消耗流動性等環境下，銀行對發行較長期限同業存單的訴求提升，以提前鎖定負債成本；而同業存單供給壓力相應提升，同業存單利率提升，與MLF的利差不斷收斂，使得銀行機構對於MLF的需求大幅增加；因此，10月人行加量續作MLF亦是市場供需平衡的結果。

溫彬續指，中國當前正處於政策效果觀察期，短期內政策利率無進一步下調的必要，10月MLF利率與上月持平。此外，為保持匯率穩定，防止出現超調，在「以內為主、內外均衡」的考量下，維持政策利率水準穩定亦是最優選擇。

而在10月MLF利率維持不變的情況下，溫彬預計，本月LPR報價將保持平穩，且6月和8月LPR報價調降將基本消耗前期存款利率下調、降息等帶來的負債成本改善空間，伴隨存量貸款滾動重定價，以及近期市場負債成本上行，銀行淨利差壓力將再度加大，承壓狀態難改，亦沒有再下調LPR報價的動力和空間。人行上週六(14日)舉行第三季金融統計數據新聞發布會表示，近期一系列利率政策取得顯著成效，市場反應良好，後續效果將持續顯現。