精實新聞 2012-12-22 09:41:21 記者 郭妍希 報導
繼2011年看空美國公債而面臨操作績效落後的難堪困境之後，太平洋投資管理公司(PIMCO)共同執行長葛洛斯(Bill Gross)學到一個教訓：絕對不要和聯準會(FED)對作！
葛洛斯21日在接受The Daily Ticker專訪時指出，債市當然有泡沫，但是他不認為殖利率會升高到哪裡去，因為FED仍不斷在吹泡泡。他說，FED開出每個月800-900億美元的支票，這會讓債市泡泡持續膨脹下去。
聯邦公開市場操作委員會(FOMC)甫於12月11-12日召開例行會議。FOMC在會後發表聲明表示，自明(2013)年1月起，每個月除了原本就會購買的400億美元機構擔保不動產抵押貸款證券(Agency Mortgage-Backed Securities；簡稱Agency MBS)，還將進一步收購450億美元的長天期公債。FOMC並承諾，將持續執行資產收購行動，直至就業市況展望顯著改善為止。根據FOMC聲明，0-0.25%的超低聯邦基金利率至少會維持到失業率低於6.5%、未來一至兩年的通膨率預估值超過2.5%為止。
但是，這不意味著葛洛斯認為FED擁有無邊的法力。他在21日表示，雖然量化寬鬆貨幣政策(QE)並不一定會在未來3-4個月引發通膨壓力，但這種現象最終肯定會出現，屆時投資人將對長天期債券(長期通膨較為敏感)抱持謹慎態度，並把焦點轉向短中期債券。
葛洛斯建議投資人避開已開發國家發行的長天期公債以及高殖利率公司債。他說，具有投資等級的MBS、公債與公司債目前殖利率僅1.7%，這些標的的利潤空間已經不高。
根據葛洛斯12月4日在官網上發表的文章，他所挑選的投資標的為：石油、黃金等原物料；美國抗通膨債券(Inflation-Protected Bond)；優質的市政債券(Municipal Bond)；非美元計價的新興市場股票。
葛洛斯建議投資人避開的標的如下：美國、英國與德國等已開發國家長天期公債；高殖利率債券；銀行、保險公司等金融類股。
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