統一證券：台股難脫濃厚觀望氣氛

【昨日盤勢】：上週五美股跌多漲少，加上台股開放漲跌幅至10%，市場買盤觀望，週一台股開低下挫，盤中指數一度重摔112點跌至9589點，隨後跌幅雖略為縮減，並收復9600點關卡，但仍無力再向上拉升。觀察類股表現，電子股下挫1%，表現最為弱勢，其中半導體及零組件股下挫1%，光電股重挫1.5%，僅資服股大漲2.1%；傳產股則下挫0.46%，雖然紡織股上漲1.04%表現最強，營建與生技股也逆勢收紅，但水泥、食品、塑膠與航運股跌幅皆達1%以上。終場加權指數下跌75點或0.78%，以9625點收盤，9600點失而復得，但成交量僅912億元。

【資金動向】：三大法人合計賣超112.33億元。其中外資賣超91.28億元，投信賣超5.11億元，自營商賣超15.93億元。外資買超前五大為國喬、第一金、神達、兆豐金、聯電；賣超前五大為台積電、友達、鴻海、開發金、中鋼。投信買超前五大為FH滬深、京元電、立錡、百和、F-百和；賣超前五大為開發金、長榮航、國喬、矽品、華航。資券變化方面，融資減少2.88億元，融資餘額為2036.02億元，融券減少0.68萬張，融券餘額為39.88萬張。

【今日盤勢分析】：週一台股漲跌幅放寬至10%政策正式上路，首日市場觀望氣氛偏濃，成交量未如預期放大，預期市場對於交易新制尚需時間適應，短期台股行情展望平淡。觀察外在因素方面，美國本週將陸續公佈ISM與非農就業人數等經濟數據，恐使美股提前升息偏空影響持續，加上道瓊指數過去10年6月份下跌達9次，短期美股難見上攻條件與動能；而希臘6/5到期債務雖經IMF延展三週至6月底，但IMF主席上週末談話透露希臘脫歐可能性提高，增添國際股市尤其是歐股負面衝擊；再者，南韓MERS疫情增至2死25確診，需關切後續疫情演變與對國內的影響。而台股內在重大因素偏向利空：第一，基本面：繼日前主計處調降全年GDP後，4月景氣對策訊號掉至代表衰退的藍燈，綜合判斷分數狂降至僅16分，顯示景氣復甦力道明顯減弱。第二、外資轉向賣超後續衝擊：外資前兩週雖持續買超，但買超幅度有限，且週一已轉為賣 超91億元，而期貨空單也再度回升至近1.1萬口水準，加上台幣上週轉向貶值，後續外資多空方向將影響台股行情甚鉅。第三、市場交易面：雖然上週五MSCI季度調整並未衝擊台股，但昨日上路的10%漲跌幅交易新制，投資人尚需時間適應，短期市場難脫濃厚觀望氣氛，而6/10日MSCI若將A股納入新興市場指數，對台股權重有重大負面衝擊。第四、根據歷史經驗，台股過去10年以來，6月份下跌達7次，上漲僅3次，顯示6月台股行情偏空機會仍高。而近日盤面少數亮點之一僅為電子股之相關開發者大會與展覽題材，如6/2~6 台北國際電腦展Computex、6/8~11 apple WWDC開發者大會、6/16~18台北國際光電展等，個別股或次產業將有題材面行情稍可期待。

【投資策略】：由於台股漲跌幅放寬至10%交易新制上路，市場尚需時間適應，加上外有美股升息預期提前、希臘債務問題等干擾，內有台股基本面復甦減緩、外資轉買為賣等利空，判斷台股短期難脫9500點至月線之間箱型震盪整理格局。建議選股上優先關注電子題材股反彈行情，以及傳產績優的紡織、鞋材與旅行社等次族群。