今國光11月營收自高峰下滑7%，12月可能續降

今國光（6209）11月集團合併營收6.03億，較上月下滑約7.4%，較去年同期成長約15.04%。累計今年前11個月合併營收達55.41億元，年增達17.7%。市場預期，今國光今年營收高峰應已落在10月份，12月業績可能持續降溫。但整體第四季營收應可達17.5億元上下、季增估5%以內。

 

展望2012年，由於今國光主要客戶之一日本數位相機品牌大廠Canon積極擴展數位單眼相機產品業務，並且在台灣擴充產能、新廠預計將於2012年第二季完工及第三季投產，一般預料，此將有助於今國光對Canon供貨量增加，使得今國光的DSLR鏡頭/鏡片產品出貨成長。2011年DSLR鏡頭/鏡片產品佔今國光營收比重約達3成，預期2012年將有機會提升到4成以上，為今國光2012年營運表現增添助力。

 

獲利方面，儘管今國光2011年第四季營收增幅有限，不過，法人指出，由於來自DSLR鏡頭/鏡片產品的營收比重提升，預估今國光第四季毛利率可望較上季提高2-3個百分點（第三季毛利率約12.4%），單季獲利估逾1.2億元，全年每股盈餘上看2元。

 

出貨量方面，根據KGI凱基證券預估，今國光2011年DSLR數位單眼相機鏡頭產品出貨量可望達到2750萬組，平均單月出貨量估達228萬組，2012年出貨量估將挑戰4200萬組，年成長率估達50%以上，平均單月出貨量上看350萬組。目前今國光最大客戶是Canon、佔今國光營收比重達3成以上，其餘客戶及其營收比重，分別為Tamron營收佔比近2成、Panasonic營收佔比約11、Suwa佔比近10%。