《DeepMacro》裁員人數未激增 Fed難以積極降息

MoneyDJ新聞 2024-09-04 13:23:25 記者 郭妍希 報導

DeepMacro共同創辦人兼首席經濟學家Jeffrey Young 3日透過研究報告預測，8月新增非農就業人數僅將達87,000人，遠不如市場共識的165,000人，兩者差距非常大。這也是2023年6月以來，DeepMacro預估的非農新增就業人數首次低於100,000人。

DeepMacro預測的新增就業人數自去(2023)年春季起就持續低於市場共識。2023年6月至2024年8月，DeepMacro預估值在這15個月間有13個月低於共識。事實上，「大數據」持續顯示，就業市場已經趨緩了好一段時間。

美國勞工部8月揭露的非農就業初步年度基準修訂報告也顯示，2023年4月至2024年3月期間，美國經濟創造的工作機會，比原本公布的數字短少818,000份。換言之，實際增加的就業人數比原本公布的290萬人少了將近30%。

DeepMacro抽樣約3萬家美國企業，觀察其人資網站張貼的線上職缺。結果發現，8月新增職缺低於7月，雇主對勞工的需求顯著降溫。

不過，DeepMacro發現，8月裁員人數似乎並未增加太多。

依據美國《勞工調整與再培訓通知法》(WARN Act)，企業雇主在大規模裁員(解雇人數達500人或更多)前必須提供60天的預告期。WARN Act的數字雖僅涵蓋一部分就業市場，卻跟家庭調查的實際裁員數字有正相關。

DeepMacro分析顯示，裁員人數已從循環低點上升，但最近的增幅並不多。2024年迄今，每月平均裁員人數只有24,000人，甚至比2023年同時期的29,000人略少。8月期間，已遭裁員的人數有20,000人，跟7月相同。8月宣布的裁員計畫也少於7月。歷史數據顯示，裁員計畫從公告到實施的中位滯後時間約為55天，因此看起來裁員積壓的情況並不嚴重。

以上數據意味著，Fed 9月雖將降息，但降息循環不會既深且快。企業並未積極裁員，顯示Fed此時並不需要積極降息來避免失業率上升。看來就業市場疲軟，比較像是雇主減少增聘新員工的結果，而非增加新的裁員人數。

DeepMacro認為，企業某種程度上正在囤積人力，也許是因為2020~2021年的疫情缺工問題記憶猶新。

另外，Fed的立場並未過於偏鴿。DeepMacro以機械解讀Fed聲明後發現，Fed雖降低了對美國經濟成長的預期，但尚未達到衰退水平，且Fed對美國經濟的聲明中，仍有淨15%保持正向。這不足以促使Fed改持極度積極寬鬆的立場，跟過去一個月來市場浮現的觀點不符。

(圖片來源：shutterstock)

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