勝華6月營收不如預期，外資中立看待

觸控面板大廠勝華科技（2384）今年6月份合併營收驟降至52.18億元，月減逾3成，整體第二季營收約達224億元，季減達22%，表現低於預期。加上下半年勝華在主力客戶Apple的供貨情況變數增加，包括瑞信、德意志等外資券商對於勝華後市表現均給予中立（NETURAL、Hold）看法。

瑞信指出，勝華今年6月營收低於預期，主因可能是OGS單片式觸控面板出貨遞延，加上iPad觸控面板出貨較少，以及iPhone觸控面板正值新舊機種轉換期間等等因素影響。預估勝華第二季在營收減少情況下，可能又陷虧損。

展望下半年，瑞信認為，隨著微軟Win 8相關產品出貨，加上iPad觸控面板訂單回升，勝華最快自9月份營收可望復甦。不過，由於勝華可能沒接到iPad Mini和太多其他廠牌的平板電腦觸控面板訂單，在新產品訂單增長有限，加上iPhone觸控技術轉換情況下，勝華2012年下半年整體營收可能衰退。

德意志證券也表示，雖然勝華在今年第一季呈現獲利狀態，但來自iPhone訂單的衰減超乎預期，而勝華的OGS單片式觸控面板產品業績成長速度（包括應用於智慧型手機或平板電腦）也因客戶延遲導入而比預期緩慢，只有Google最新7吋平板Nexus採用了勝華的OGS面板。

德意志預料，OGS對於勝華第二季獲利貢獻可能有限。就新機種開發和OGS貢獻度成長情況而言，勝華的後市展望看起來充滿挑戰。

目前瑞信給予勝華 NETURAL中立投資評等，目標價從原本的19元、調降至18元。德意志則對勝華維持Hold投資評等，目標價約22.3元。