安泰銀：升息周期終點已近，關注債券進場時點

MoneyDJ新聞 2023-06-29 08:53:33 記者 羅毓嘉 報導

安泰銀(2849)指出，今年六月份FED終於宣布暫停升息，雖然今年底前FED不排除再升息2碼至5.625%，未來2年預期利率中位數仍為4.625%(2024年)及3.375%(2025年)，這顯示雖或有機率再升息，但應已接近升息周期終點，未來不排除進入緩步降息周期，債券投資人應可開始關注進場買進債券的時點。

在美國面對2006年以來最高利率水準下，市場對於美國景氣是否步入衰退各有不同推估，在未來金融環境仍多變難測之下，投資人應該如何布局下一步，也引發關注。安泰銀指出，美國聯準會自2022年三月份啟動升息周期，依照歷史經驗顯示，與利率呈反比的債券價格，通常在降息前就會提前反應，隨著升息即將進入末段，現在已是評估債券進場時間點的時機。

安泰銀指出，投資人應注意「美國景氣軌道」關鍵轉折及掌握「美國核心通膨降溫」時機帶來的債市投資機會。安泰銀說明，一旦美國景氣持續維持低度成長，而美國核心通膨呈現持續性的降溫，美國聯準會將有更充分理由啟動降息周期，則長天期債券將為投資人帶來可觀的資本利得空間。

倘若美國景氣維持中度以上正成長、以及美國核心通膨降溫趨勢不明顯，則美國聯準會預計將會維持利率在高檔更長一段時間，在目前美國公債殖利率曲線結構仍處於倒掛情況下，短天期債券將為投資人帶來相較長天期債券有更高殖利率吸引力、且波動性更低的好處。