JP摩根、大和總研：延後增稅將令日股大跌10-16%

精實新聞 2013-09-04 10:22:27 記者 賴宏昌 報導

7成的專家、企業領袖以及民間代表都已表態贊成如期調漲消費稅，看來日本增稅似乎是箭在弦上。但，投資人該如何解讀這件事對日本金融市場的影響？

在32位接受彭博社調查的經濟學家當中，22位表示延後增稅將會對日本金融市場產生重大的負面衝擊。JP摩根大通資深經濟學家、前日本央行(BOJ)官員Masamichi Adachi表示，延後增稅將令日本首相安倍晉三信用破產，日本股市將因而大跌10%、令市值縮減4,180億美元。瑞銀(UBS AG)經濟學家Daiju Aoki則是預期日經225指數跌幅將高達12%、10年期日本公債(JGB)殖利率將飆漲，美元兌日圓可能會回貶至95。大和總研首席經濟學家Mitsumaru Kumagai也指出，日經225指數將因延後增稅而大跌16%，同時也將使得BOJ更難以加碼買進JGB。

標準普爾全球首席經濟學家Paul Sheard 6月指出，日本政府的確是應該調高消費稅，問題在於增稅的時間點：BOJ終止通縮努力才做一年、這會是好的增稅時點嗎？Japan Macro Advisors首席經濟學家Takuji Okubo也說，延後增稅實際上是利多、日經225指數將因而大漲1,500點，因為這展現出安倍讓日本經濟通貨再膨脹的決心。日本經濟大臣甘利明表示，安倍將在10月中旬前決定是否如期增稅。日本4-6月GDP增長年率報2.6%；JP摩根、野村預估稍早公佈的資本支出數據將令Q2 GDP向上修正。

BOJ總裁黑田東彥8月8日在記者會上重申，如果日本政府不敢調升消費稅(註：2014年4月調高至8%、2015年10月升至10%)，BOJ的龐大買債計畫效益將會大打折扣，因為投資人會將央行的買債行為當成是在幫助日本政府籌措支出費用。

根據Thomson Reuters委託Nikkei Research在8月2-19日針對271位日本企業高階主管所做的調查，高達三分之二的受訪者表示明年4月消費稅的調升(自5%升至8%)將不利於企業發展。上一次(1997年)日本調高消費稅(自3%升至5%)的時候，民眾搶在新稅制生效前搶買商品、帶動民間支出大幅走高，但隨後的重挫導致經濟陷入衰退。

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