垃圾債ETF創雷曼破產以來新高！景氣真復甦？泡沫？

精實新聞 2013-01-25 13:35:41 記者 賴宏昌 報導

英國金融時報24日報導，巴克萊美國高收益指數顯示，今年迄今美元計價高收益債券報酬率已達1.8%，同一時間投資等級債券的報酬率則是-0.1%。今年以來美國垃圾債券平均殖利率與美國公債的殖利率差距縮小將近50個基點至4.62%。S&P Capital IQ常務董事Michael Thompson曾指出，殖利率現在是絕種物種，投資人除了買進垃圾債券以外沒有太多的選擇。

Dealogic統計顯示，今年迄今(截至24日為止)垃圾債券累計銷售額逼近210億美元，高於去年同期的121億美元；新債平均殖利率達6.8%。RBS證券指出，垃圾債券評價水準已達合理區間的上限。Tenet Healthcare本週賣出8.5億美元、2021年到期的公司債，4.5%的殖利率創7年期(或更高)B等級債券的最低紀錄。此外，Denbury Resources 10.5年公司債也於本週以4.6%的殖利率創下次級債的新低紀錄。

想追蹤相關商品走勢的投資人可以透過垃圾債券ETF(SPRD Barclays Capital High Yield Bond ETF(代號：JNK.us)加以關注。JNK 24日上漲0.12%，收41.36美元；盤中最高點41.40美元創2008年9月24日以來新高。值得注意的是，雷曼兄弟(Lehman Brothers)是在2008年9月15日提出破產保護申請。

FED資產規模自雷曼宣告破產後總計增加逾2兆美元。美國總統歐巴馬(Barack Obama)剛就任時(2009年1月)就業市場的勞動參與率(LPR)是65.7%，但2012年12月只剩63.6%。FED用QE打造出來的榮景(股市上揚、垃圾債券殖利率創歷史新低)是否只是幻術仍有待時間來驗證。

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