MoneyDJ新聞 2018-06-22 15:03:31 記者 郭妍希 報導
今(2018)年世足賽地主俄羅斯不但球隊火力噴發、贏得球迷愛戴，就連基金經理人也認為俄股太便宜，決定買入。
英國金融時報21日報導，MSCI新興市場指數中，俄股雖權重佔比雖僅3.5%，多數大型新興市場基金的配置比例卻遠多於此。舉例來說，Lazard Emerging Markets有近10%的新興市場資金是配置在俄國，坦伯頓新興市場投資基金(Emerging Markets Investment Trust)、Fidelity Emerging Markets的配置比例也都超過8%。
受到地緣政治動盪、美國制裁的影響，俄股從今年3月開始一路走軟。不過，Bestinvest資料顯示，俄股的平均本益比也因此降至6.5倍，遠低於全球股市的18.5倍。
話雖如此，俄股如此便宜是有原因的，企業治理規範鬆散、貪腐和政治干涉都是常態，不得不讓人憂心。也就是說，大多數新興市場基金之所以加碼俄股，主要都是因為本益比偏低的關係。
除了價格低廉外，根據Bestinvest資料，俄羅斯的股息殖利率頗高、接近6%，遠多於全球股市平均的2.6%，也是經理人愛買的原因之一。
Stansberry Churchouse Research分析師Kim Iskyan 5月24日曾發表報告指出，商品投資大師吉姆羅傑斯(Jim Rogers)先前在接受專訪時說，俄羅斯依舊被大多數投資人厭惡、這代表這個市場仍很便宜，他最近已加碼購入盧布計價的俄羅斯公債，除了因為看好盧布未來走勢外，也因為殖利率很高。他認為，盧布已經開始打底。
英國金融時報1月19日報導，研究顯示，布蘭特原油的美元報價當時雖僅在69美元附近，不到2008年頂峰(150美元)的一半，但俄國每桶原油的利潤卻可多達3,930盧布，遠多於2016年1月的2,300盧布，且跟2014年2月的前波高差不多，當時布蘭特原油的報價在每桶110美元附近。即使在2008年7月、油價短暫觸及150美元之際，俄國每桶原油也僅能賺取約3,400盧布的利潤。
盧布通常都會在一定程度上隨全球油價波動，但莫斯科當局從2017年6月起，就一路阻升匯價，即使布蘭特原油在這段時間內大漲超過50%。這讓俄國在全球販售石油時，得以將更多盧布放入口袋。
＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。
