EG和DRAM產業未來2年看旺，美林證喊進南亞

精實新聞 2013-12-04 09:43:09 記者 侯良儒 報導

外資美林證（Merrill Lynch）出具最新研究報告指出，台塑四寶之一的南亞（1303）受惠本業EG（乙二醇）銷售因供給緊俏、有利產品利差擴大，加上轉投資事業南科（2408）正處DRAM產業成長週期、營運見好轉，因此將其投資評等自「Neutral」（中立）升至「Buy」（買進），目標價調升至79元。

在占南亞40%稅前息前淨利（EBIT）的EG事業展望部分。據該機構近日對於全球EG產業所做的供應/需求分析，顯示在未來新增產能有限下，EG產品利差將從今年約270美元/公噸成長至2015年的400美元/公噸，全球EG廠的開工率也將自今年約87%，於2015年增至90%，此顯示，南亞EG事業營運將轉強。

至於DRAM產業部分，美林證也依其科研團隊的研究結果表示，相對於2011、2012年全球DRAM銷售連續呈現約9%、6%的衰退，明、後兩年則將受惠於供給面因素，而分別有著10%、12%的成長。預計在穩定的ASP（每單位售價）與有所節制的資本支出下，2014-2015年南亞可自南科獲得約25億元的轉投資收益，擺脫前兩年認列約140億元虧損的窘境。

因此，基於對EG和DRAM產業未來兩年的前景看好，美林證不僅預估南亞2014、2015年每股稅後盈餘將達到3.45元、4.10元（今年預估值為2.82元），更將其投資評等自「Neutral」（中立）升至「Buy」（買進），目標價也從先前的68元、調升至79元。