看好觸控NB後續拉貨力，麥格理評義隆優大盤

精實新聞 2013-07-25 12:17:20 記者 王彤勻 報導

IC設計大廠義隆(2458)6月營收雖持續攀高，月增1%來到7.37億元，而Q2營收也受惠於觸控產品線出貨暢旺，季增15.77%來到21.61億元，登上單季歷史新高紀錄，惟隨著近期NB市場雜音增加，外資麥格理出具的最新報告，則是將義隆Q3營收的季增幅度，從17%大幅下修至10%。不過，麥格理指出，即使部分NB客戶將訂單遞延至Q4，導致Q3營收成長放緩，但觸控NB的後續拉貨力道「值得這樣的等待」(worth the wait)，因此麥格理仍對義隆維持優於大盤(Outperform)的評等，以及95元的目標價。

麥格理指出，之所以下修義隆Q3的營收成長幅度，主要是由於NB客戶想要進一步壓低成本，因此拉貨步調放慢所致。不過，麥格理認為，即使部分客戶於Q3在訂單上踩剎車，但觸控NB出貨量於今年Q4將更為健康，而義隆也將陸續贏得更多國際NB大廠的design-win，為Q4乃至明年的營運提供支撐。

麥格理也點出，無論是NB或者近期很熱的變形筆電(convertible)採用嵌入式觸控的比重都將持續提高，而義隆由於在抗噪技術(noise immunity)上具備優勢，因此受惠程度也大。

關於義隆近期營運展望，麥格理則指出，義隆Q2毛利率受惠於單晶片觸控SoC出貨增加、讓產品組合更加優化，可望自麥格理原本預期的47.6%左右，上升至48~49%。而儘管其Q3營收成長將由於部分PC/NB廠商將訂單遞延至Q4而趨緩，不過值得注意的是，麥格理看好，即使投入觸控晶片競爭者越來越多，價格競爭也將更為激烈，但義隆仍得以維持高檔(意謂48.5%上下)的毛利率，除因為在技術上領先外，今年下半年持續進行0.16微米往0.11微米的製程轉移來控制生產成本，也是主要原因。

義隆訂於8月6日召開法說會，並於8月8日參加證交所所舉辦的業績發表會，屆時將揭露Q2財報，以及對Q3的NB市況展望。麥格理預估，義隆Q2的毛利率、營益率為48.3%、25.8%，都將優於Q1的47.8%、22.1%，Q2稅後淨利估為4.78億元、季增約21%，單季EPS則為1.12元。