國票證券：台股仍有回測8000點的風險

盤勢分析

美股大跌拖累亞股，週四台股開低震盪，盤面個股大致反映季報表現，雖總體買盤意興闌珊，復有北台灣強震帶來的驚動，但行政院有條件通過開放Apple Pay 帶動第三方支付與部分金融強勢，令跌勢有限，終場下跌 27 點，以 8108 點作收，成交量降至 685 億元。上市 29 大類股漲跌互見，以油電燃氣、橡膠、食品與百貨表現最為亮眼。籌碼面，三大法人合計賣超 27.38 億元，其中，外資賣超 32.89 億元，其期貨多單增持 1749 口，尚餘淨多單 24526 口。目前熱錢仍逢高獲利並匯出新興亞洲的部位，造成股匯市波動，即便亞幣貶多後略轉升值，但暫時無礙趨勢運行。另一方面，黃金、日圓近期表現強勢，由於全球景氣復甦步履蹣跚，通縮風險仍大，隨著公投時程逼近，擔憂英國脫歐等諸多買盤近期有流入黃金、日圓等避險，推升商品走勢。台股同樣受制外資匯出與調節期現貨部位而造成修正，由於現階段外在不確定性偏高，內部財報陰霾與繳稅賣壓持續在盤面發酵，觀望 MSCI 權重調整，加上下週 520 政權輪替後兩岸關係恐面臨變數均使買盤觀望，而人氣的退散也減弱反彈力道，預料將牽制本月上方表現空間，盤勢恐仍將進行一段弱勢震盪。

操作建議

隨著台股近期持續在 5 日線附近收斂震盪，企圖在 8000 點整數關卡前打出短底，無奈現階段空頭掌控盤面，多頭僅守不攻，成交量裹足不前，令上攻氣虛。指數受 5 日線龐大反壓牽制未能攻克，也造成 4/28 以來的 10 根 K 棒中僅收一紅 K 的弱勢氛圍。目前技術指標 KD 與 RSI 等低檔鈍化，10 日線加速下滑，季線以下均線呈現空頭排列形成多道反壓，且季線與年線即將死亡交叉，增添空頭勢力。由於不確定性漸增，外資籌碼見到鬆動並有匯出跡象，加以多方未有積極作為，亦無指標股領頭帶出試範作用，故在慣性未改前，後續若有反彈，遭逢短均尚有回落機會，且後續仍有回測 8000 點的風險。操作上，政權輪替、兩岸風險升高下，短線建議朝 1Q16 季報佳或防禦型類股適度佈局。