印尼盾又跌！央行降準備金率、料明年啟動降息循環

MoneyDJ新聞 2015-11-18 14:57:05 記者 陳苓 報導

美國聯準會(FED)12月升息似乎已成定局，印尼央行(Bank Indonesia)在救經濟和避免資本外流之間走鋼索，決定調降法定準備金率(primary reserve requirement ratio)，但是基準利率維持不變。一般預料，印尼央行明年初將啟動新一輪的降息循環。

巴倫(Barron`s)財經網站、彭博社報導，印尼央行17日意外宣布，銀行的法定準備金率下調50個基點至7.5%；基準利率按兵不動，仍為7.5%。準備金率降幅不大，估計銀行信貸注入資金只有18兆印尼盾。新加坡華僑銀行(OCBC)經濟學家Wellian Wiranto指出，下調法定準備金率，有如為進一步寬鬆預做準備，此舉能釋放更多流動性進入銀行體系，但是對拉抬成長僅具象徵意義，因為部分銀行可能不願放款。

匯豐的Su Sian Lim表示，印尼央行12月的政策會議，恰好與FED會議撞期，印尼若在12月降息，時間太趕，無法觀察市場反應，該行認為，印尼明年Q1才會降息一碼。巴克萊的Wai Ho Leong則預估，明年初印尼央行將重啟寬鬆循環，預計Q1、Q1都將兩度降息。

印尼盾再次走貶。嘉實XQ全球贏家系統報價顯示，美元兌印尼盾18日開盤迄今最高一度升至13,782，為10月21日以來盤中新高。11月月線升值0.92%、迥異於前月的貶值6.77%。今年迄今印尼盾重貶11.29%，在亞洲貨幣中表現僅優於馬來西亞幣。

市場先前認為今年FED不會升息，10月曾引發一波印尼盾漲勢。barron`s.com 10月14日報導，摩根士丹利分析師Kritika Kashyap與團隊發表研究報告指出，印尼盾的上漲動能很快就會消失，因為這波漲勢有部分是由投資人匆忙回補空單所帶動。

美國證券集中保管結算公司(DTCC)的數據顯示，無本金遠期外匯(NDF)在10月初的流動性已較9月大減近50%，另外依據券商的資料，上週的日交易量平均下滑至3-4億美元，低於平日的5-6億美元。受到流動性低迷影響、再加上投資人大舉回補印尼盾空單，讓匯價走勢遭到誇大。大摩認為，若以實質有效匯率來看，印尼盾已經不再遭到低估。

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