統一證券：強勢股補跌，弱勢股續弱

【昨日盤勢】：受到美股道瓊指數重挫353點的拖累，上週五台股開盤跳空下跌120點，以7778點開出。由於多方棄守，早盤指數一度大跌159點，但盤中低接買盤陸續進駐，使跌幅略為收斂。盤面三大類股全數走弱，傳產股中汽車類股大跌3.9%，於傳產中跌幅最重。其餘如橡膠、鋼鐵、水泥、營建、電機機械、生技跌幅均大於1%，僅造紙、食品得以守住紅盤。電子股中，台積電持續修正，拖累半導體指數下跌1.34%；光電類股中群創、F-TPK鎖住跌停，拖累類指重挫3.5%。金融類股雖再度走低，但跌幅較緩，僅下跌0.3%。終場加權指數下跌105點，以7793點作收，成交量放大至1191億元。

【資金動向】：三大法人合計賣超187.3億元。其中外資賣超171.81億元，投信賣超13.46億元，自營商賣超2.03億元。外資買超前五大為國泰金、中石化、緯創、華亞科、國喬；賣超前五大為聯電、群創、台灣50、仁寶、鴻海。投信買超前五大為玉山金、和碩、合庫金、彩晶、華亞科；賣超前五大為友達、緯創、群創、兆豐金、聯強。資券變化方面，融資增10億元，融資餘額為1915億元，融?減4.49萬張，融券餘額為30.9萬張。

【今日盤勢分析】：QE縮減購債規模持續於全球市場發酵，歐美股市聯袂下跌，連帶影響上週五亞股重挫。此外，大陸方面資金緊俏情勢不變，SHIBOR隔夜拆款利率直線上飆至13.4%，世界兩大經濟體流動性轉趨緊縮，成為目前股市之重大利空。觀察目前台股盤面結構，為強勢股補跌、弱勢股續弱，不利多方反彈的局勢。目前占台股權重前20名之個股，其中18檔在月線之下，且有16檔跌破季線之下。僅國泰金及其餘三檔防禦性的電信三雄，中華電、台灣大及遠傳守穩季線，明確指出目前多數權值股已有作頭跡象，守穩季線之上升趨勢遭到破壞，資金轉進防禦性類股的事實。此外，台積電受制季線壓力，恐需等待至7月下旬法說會才有利多釋出。另外，原本強勢的高價股開始進行補跌，大立光跌破月線支撐，連帶拖累聯發科、F-TPK相繼跌破季線，凸顯出大戶資金撤退。而面板報價走跌，連帶影響友達、群創之表現，分別跌破年線及半年線。後續需留意若強勢股補跌的現象持續向外擴散至轉機題材性高的DRAM與紡織相關儒鴻、聚陽，整體將會呈現類股輪跌之窘境。最後，在弱勢股部分如鴻海集團、NB相關走勢依舊疲弱，鴻海、仁寶股價持續破低，均線空頭排列，未見止跌。整體而言，目前盤面架構不佳，再加上外資期貨空單持續增加，現貨賣超未見縮小，指數仍呈現弱勢盤整機率較高。

【投資策略】：考量QE退場效應持續於市場延燒，盤面強勢股陸續補跌，弱勢股未見止穩。再加上外資期貨、現貨仍同步賣超，指數皆連失守季線、半年線，上升格局遭到破壞，預估指數將為弱勢整理格局，短線急跌有機會反彈，但仍應行先減碼因應。