巴克萊：央行利率政策不變將維持至2013年

精實新聞 2012-12-21 16:00:43 記者 蕭燕翔 報導

巴克萊21日發佈最新市場評論指出，央行藉公開市場操作，以達到刺激經濟效果，預期將保持利率不變至2013年。而目前台幣升值態勢的關鍵仍鎖定在兩岸關係，預期ECFA服務章程將於今年底協商，加上兩岸持續為貨幣清算機制上路預作準備，都可望強化台灣做為進入中國跳板的吸引力。

央行本季理監事會宣布維持政策利率1.875%不變，巴克萊認為，央行的政策重點仍在於經濟成長，對照降低利率的做法，央行將視需要持續利用公開市場操作，以提高銀行體系超額流動資金的水位，預期2013年仍將維持政策利率1.875%不變。

巴克萊認為，央行報告中有三項顯著變化值得強調，第一、央行認為中國、美國以及甚至歐元區呈現穩定跡象，對出口展望較先前樂觀。第二、央行預估明年將隨著國際原物料價格趨於穩定，通膨表現將會趨於好轉。第三、預期出口表現及民間投資將在明年第1季好轉，且消費力道將維持「穩定」。

央行也提到，今年前11月廣義貨幣供給量(M2)成長率「足以」達成經濟成長目標，這表示央行相信國內需求及勞動市場保有足夠的復甦力道。

巴克萊相信，央行將藉由注入流動性持續對經濟提供更多的支撐，如透過壓低總可轉讓定存單餘額 (NCD outstanding)；截至十月為止，銀行每日超額流動性水位已推高到台幣216億元，該機構也預期，央行將有意將今年第四季甚至明年的隔拆利率固定在0.38% 左右，這些政策均顯示政府將視需求轉向財政政策，藉此刺激經濟。

巴克萊也關注台幣升值的長期驅動力，亦即兩岸關係的進展。該機構認為，兩岸整合的步調並未減緩，如綜合ECFA服務章程預期在年底協商完畢，北京方面也持續在為明年初推出的貨幣清算機制做準備，這些都是為台灣銀行業承作人民幣計價業務鋪路，強化以台灣作為進入中國跳板的吸引力，加上陸客來台人數持續增加，隨資金流入，新台幣實質有效匯率 (REER) 也已開始扭轉自1994年以來貶值的趨勢。