波士頓FED學者：08年次級房貸危機不是金融業的錯

精實新聞 2012-05-04 16:58:04 記者 陳瑞哲 報導

波士頓聯邦準備銀行(FED)資深經濟學家Christopher Foote與Paul Willen在一篇合著的報告(Why Did So Many People Make So Many Ex Post Bad Decisions？ The Causes of the Foreclosure Crisis)中主張，2008年引發全球金融大海嘯的美國次級房貸危機並不是少數金融機構所造成。

為了反駁奧斯卡得獎記錄片「黑金風暴(Inside Job)」裡傳統觀點，作者列舉12項事實，試圖證明金融業內部人不是危機產生的原因。相反的，如同發生在十七世紀荷蘭的鬱金香狂熱(鬱金香狂熱是人類歷史上最早有紀錄的資產泡沫化的案例)，次貸危機都是投資人不理性的預期心理所造成的。

首先，作者引用事後統計的結果指出，浮動利率抵押貸款(Adjustable Rate Mortgages，ARM)在危機期間並未有異常的高違約率狀況產生，因此將次級房貸危機歸咎於金融機構不當發放ARM的論述並不確實。至於2006年之前所發放ARM，數據顯示即使是信譽程度不高的借款人，仍有80%的比例具備還款能力。

另外作者也指出各樣被指稱是新且複雜的金融產品早在數十年以前就被普遍的使用，其銷售模式並未新創，產業有一定的成熟度，而投資者也有足夠管道取得相關資訊做決策。