統一證券：預期指數將陷入季線上下震盪格局

【昨日盤勢】：上週五美股持續強彈，帶動週一亞股早盤普遍上揚，台股亦以上漲29點開出，盤中並一度大漲60點攻至8447點，惟台股自低點反彈以來漲幅已逾2.6%，獲利了結與解套賣壓出籠，後半場指數漲幅回吐，僅力守於平盤之上。觀察盤面類股表現，傳產次族群接棒輪漲，如營建大漲2.1%，水泥、橡膠、化學與生技股皆上漲逾0.8%，但航運、汽車與紡織股逆勢收黑，加上先前強勢的電子族群陷入休息，類股下跌0.2%，金融股亦無表現。終場加權指數僅小漲4點或0.05%，以8391點作收，季線關卡得而復失，成交量縮至僅793億元。

【資金動向】：三大法人合計賣超60.9億元。其中外資賣超64.2億元，投信買超1.5億元，自營商買超1.8億元。外資買超前五大為日月光、元大金、華邦電、浩鑫、英業達；賣超前五大為亞太電、台積電、台新金、玉山金、中華電。投信買超前五大為華亞科、日月光、楠梓電、偉銓電、玉山金；賣超前五大為元大金、東貝、富邦金、和碩、統一實。資券變化方面，融資增加1.9億元，融資餘額為1995.76億元，融券增加0.73萬張，融券餘額為54.97萬張。

【今日盤勢分析】：馬年初始台股隨國際股市演出大驚奇，先是紅盤日重挫近200點，接連摜破季線與半年線關卡，但隨後演出連三日急彈戲碼，最高攻至8447點距離收復蛇年封關日指數僅一步之遙。惟觀察台股本波反彈以來仍有隱憂，首先是成交量急速萎縮，除開紅盤當日量能達到1340億元，其後量能皆未達千億元水準，昨日更大降至僅793億元，量能退潮不利於指數與權重股持續反彈表現。其次，外資開紅盤以來賣超金額高達744億元，其中昨日持續賣超達64.2億元，且台指期空單仍達1.35萬口，外資對台股偏空態度未見明顯扭轉前，指數恐不易大幅向上突破的機會，季線位置將成為盤勢多空重要分界線。再者，短線融資續增也增添籌碼面的不穩定因素，上週以來融資大增46.45億元，去年10月以來融資增加逾120億元，且快速增加位置多位於8450點之上，目前已形成上方沉重的套牢賣壓。但現階段亦有偏多因素如昨日亞股除恆生指數外皆延續反彈走勢，陸股上證指數甚至大幅攀高強彈逾2%，今晨美股亦延續反彈格局，四大指數全數上揚，且短期月營收陸續公佈與法說會釋出相關訊息，並無太多利空，對後續台股表現都有正面幫助。因此，預期指數將轉為區間震盪格局，以中小型個股表現為主，操作上仍宜具風險意識，可優先留意以下低基期、具題材次族群與個股：第一、傳產股的工具機、橡膠次族群。第二、科技股的面板、LED、新蘋果供應鏈。第三、年前股價已有所修正的醫療生技次族群。

【投資策略】：受惠美股為首的國際股市連日反彈，台股亦連三日反彈收紅，距離收復蛇年封關日指數僅一步之遙。惟台股短線急速反彈漲幅逾2.6%，市場追價轉趨謹慎，獲利了結與解套賣壓出籠，且外資持續賣超，預期指數將陷入季線上下區間震盪格局，操作策略為趁反彈持續汰弱留強，由於不佔權值的中小型股較有表現機會，建議聚焦如橡膠、工具機、生技、LED等次族群。