《Fund投資》美日放寬投資上限 全球REITs看俏

MoneyDJ新聞 2016-01-13 17:26:54 記者 王怡茹 報導

美日接力放水！美國日前放寬外國退休基金投資美國REITs的上限，而日本央行在新的決策會議也決定，2016年除維持每年900億日圓的J-REITs購買計畫，並將J-REITs的投資上限由5%調高到10%。對此，投信業者認為，在美國及日本相繼放寬REITs投資上限情勢下，有利推升全球REITs行情。

台新全球不動產入息基金經理人謝夢蘭分析，2015年底美國聯準會宣布升息後，市場解讀為利空出盡，而美國10年期公債殖利率也並未大幅彈升，相對REITs隨即恢復漲勢並勝過美股表現，而今(2016)年來因國際股市陷入動盪，使得各區域REITs均見回檔。

謝夢蘭指出，雖然全球REITs近期出現震盪，但股價將回歸基本面走勢，尤其美國及日本接力放寬REITs投資限制，將有助提高投資人對不動產產業的投資興趣，並可望吸引更多資金流入，故目前聚焦在美國及日本兩地區REITs的投資機會；而歐洲部分則以德國可望相對突出。

復華投信也看好2016年REITs表現，復華投信投資長邱明強指出，2016年全球經濟將溫和成長，但各國景氣循環位置分歧，在中國經濟放緩、油價及原物料價格下滑以及美元升值趨勢下，製造業、能源、原物料產業將持續低迷，惟低利率、低油價環境將有利REITs房地產等內需產業發展。

再從獲利率來看，富蘭克林坦伯頓全球房地產基經理人威爾森．邁吉表示，目前全球多數城市商用不動產的新增供給仍不敷需求，處於空置率下滑、租金正成長的循環期，預估至2017年為止，全球不動產類股獲利都將維持在6%以上的穩定成長率。

他強調，在個別市場之中，尤以美國不動產類股獲利成長最為強勁且穩健，預估2015~2017年成長率都將維持在7%以上(詳見末表)，因此樂觀看待美國不動產投資前景。現階段基金布局以美國為核心，投資比重約5成，側重與景氣連動度較高的辦公室、零售、公寓與工業等次產業。

其它布局方面，邁吉說，歐洲鎖定在英國商辦、德國住宅以及法國零售型REITs，亞洲則側重日本與香港的大型不動產管理與開發商，看好持有物業以辦公室比重較高、位於中心商業區，且承租企業以金融、法律等服務業的中大型企業為主，因其承租率較高，租金收入也相對穩定。

表：各區域不動產類股2015~2017年獲利成長預估

資料來源：商業不動產服務公司CBRE Group 2015年第3季報告，資料截至2015/9/30。