陸製造業產能利用率僅60%，再靠刺激政策ㄟ害？

精實新聞 2012-10-19 11:29:41 記者 賴宏昌 報導

向來樂觀看待中國大陸經濟發展的「金磚之父」、高盛資產管理公司董事長歐尼爾(Jim O`Neill)為何最近不斷地強調投資人必須接受「大陸兩位數的GDP成長率已經是回不去了」的現實？歐尼爾預期中國大陸經濟成長率將放緩至6-8%。台灣相關廠商是否已準備好面對成長率只有6%的中國大陸？

日本經濟新聞19日報導，大陸若想走回頭路靠經濟刺激政策解決當前成長遲緩的問題，到頭來只會讓產能過剩的問題更加惡化。大陸發改委旗下媒體《中國經濟導報》報導，大陸目前的製造業平均產能利用率僅有60%左右，遠低於已開發國家的近80%。大陸許多大公司都是國營企業(SOE)，是地方政府稅收的主要來源，同時也是主要雇主。這使得他們缺乏調整產能的彈性，導致大陸面臨慢性產能過剩的問題。

9月份大陸生產者物價指數(PPI)下滑3.6%，為連續第7個月走跌。大陸粗鋼年產能約9億噸，遠高於年需求量(約7億噸)。大陸媒體報導，中國知名經濟學家吳敬璉日前表示，當前粗放的增長模式核心和本質就是靠投資驅動增長；投資拉動經濟的支撐因素已經不復存在。

道瓊社報導，大陸9月全社會用電量僅年增2.9%，低於8月的3.6%年增幅，至少創2010年8月以來新低紀錄。去(2011)年大陸全社會用電量平均年增11.7%。Chem99(山東能源諮詢公司)分析師Liu Dongna指出，大陸9月工業用電量增速僅有0.9%，創年初以來新低。

筆者在《中美比冷！美股沒人氣，陸利用率破底(https://www.moneydj.com/KMDJ/Blog/BlogArticleViewer.aspx?a=09a03094-02b4-4eb1-8982-000000016673#ixzz29i1F3e3O)》一文中提到，國際貨幣基金組織(IMF)今年7月發表的報告顯示，大陸的平均產能利用率在2000年左右觸頂(90%左右)後開始走低，2004-2007年左右曾出現一波反彈，但最高只達80%。2008年的大規模刺激方案雖讓帳面上的經濟成長率數據迅速反彈向上，但大增產能(需求沒有同步大增)的結果導致平均產能利用率一路走低，2011年跌到了60%(見附圖)的逾20年新低點。

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