勿追高！大摩：新興市場基本面未變、漲勢難持久
精實新聞 2014-04-18 20:17:49 記者 陳苓 報導 新興市場近來止跌回升、買氣回溫，然而摩根史丹利(大摩)並不看好這波漲勢，認為財報季節一到，漲勢就可能失去動能，呼籲投資人不要追高。
CNBC 18日報導，摩根史丹利報告警告，不要追逐漲勢；資產類別空前的資金出走潮結束帶動這波市場走高，基本面並未改善；但是也有部分例外，如印度經常帳好轉。大摩表示，2月初以來，MSCI新興市場指數(MSCI Emerging Markets Index)上漲了10%，逼近該行12個月目標值的1,050點；MSCI新興市場指數17日收1009.22點。
報告認為，即將到來的財報季或許會終止近來漲勢，新興市場財報可能不及預期，將是過去11季以來，第9度遜於預估。大摩稱，宏觀角度看來，美國經濟數據轉強、美債殖利率走升，將在第3季激勵美元走勢，壓低新興市場貨幣；該行預估除了南韓、台灣、墨西哥等已開發市場導向的經濟體之外，多數新興市場今年GDP的季度成長速度將放緩。
Jefferies數據顯示，4月9日為止的3週，48億美元流入新興市場的股票型基金；4月9日為止的兩週，債券型基金也吸金28.5億美元。不過今年迄今新興市場的資金淨流入仍為負值，股票型基金遭抽回255.5億美元，債券型基金則失血93.3億美元。
不過美銀美林全球新興市場固定收益策略研究部主管Alberto Ades沒有那麼悲觀。CNBC 3月5日報導，Ades提出資金並未撤離新興市場的三大證據，首先，新興市場政府、企業發行創紀錄的債券，獲得熱烈的迴響。Thomson Reuters引述ING統計數據，去(2013)年新興市場主權/企業美元計價債券發行金額達到創紀錄的4,500億美元、高於2012年的4,370億美元。其次，亞洲開發銀行數據顯示，以印尼為例，2013年12月外資持有當地本幣債券比重為32.5%、高於同年6月的31.9%。最後，來自富達(Fidelity)、安本(Aberdeen)資產管理公司的訊息顯示，散戶雖退出新興市場，但包括退休基金、保險公司、主權財富基金等大型法人仍持續進行投資、雖然規模沒有一兩年前那麼大。
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