外資齊調大立光賺10個股本、目標價2000元起跳

精實新聞 2014-04-25 10:16:13 記者 許曉嘉 報導

光學鏡頭大廠大立光（3008）今年第一季毛利率衝上55.6%、單季每股大賺逾22元，主要係受惠於產品組合較佳、千萬畫素鏡頭比重增加、良率提升等等，這讓外資對於大立光的看法更加樂觀。目前各家外資都看好大立光2014年每股盈餘將突破100元水準、大賺10個股本，並且目標價已幾乎全面調升至2000元以上。在法人買盤簇擁下，大立光4/25一早亮燈漲停、股價以1875元再創高。

其中，瑞信預估大立光今年營收可達364億元、每股盈餘估達101元，給予大立光優於大盤表現〈OUTPERFORM〉投資評等、目標價2100元。德意志給予大立光買進BUY投資評等、目標價2150元，預估大立光今年營收375億元、每股盈餘116元。高盛估大立光今年營收上看400億元、每股盈餘115元，維持買進BUY評等、目標價達2330元。JP Morgan估大立光今年營收359億元、每股盈餘100元，給予增加持股〈Overweight〉評等、目標價2000元。野村給予大立光買進BUY評等、目標價2300元，預估大立光今年營收375億元、EPS達103元。

瑞信指出，大立光的獲利表現超乎預期，因為手機規格升級速度較預期更快，並且大立光又取得新客戶訂單。目前公司認為今年4-5月營收還會逐步增長，6月還不明朗。但因中國在第二季底的庫存調整負面效應可能被新一代iPhone開始小量備貨而抵銷，因此預估大立光6月營收亦僅將溫和回檔，整體第二季營收仍可望季增20%-25%。另外，韓系客戶訂單貢獻也有增加。

產品組合方面，隨著越來越多高階智慧型手機新機種搭載鏡頭添加OIS VCM、較大光圈等高規格設計，包括瑞信和德意志均預期，大立光今年產品單價ASP將進一步提升，對於毛利率及獲利將有正面助益。

在中國市場方面，大立光近年來積極拓展中國市場、自去年開始展現明顯成效。高盛評估，去年大立光在中國OEM市場佔有率達26%，2014年可能達到3成以上。而大立光2015年佔全球鏡頭市佔率可能達到35%。