統一證券：反覆震盪築底，保守操作為宜

【昨日盤勢】：在前日美股上漲與亞股走揚激動下，昨日台股以上漲48點開出後，維持紅盤震盪格局，盤中一度大漲90點攻至7046點，但受制量能擴增有限，漲幅收斂，終場加權指數上漲76.72點或1.1%，以7033點作收，成交量則放大至764.32億元。觀察盤面雖然宏達電受11月營收大降3成衝擊，股價持續大跌逾6.5%，壓抑電子族群整體表現；但台塑四寶領軍的塑膠股一馬當先、強勢大漲3.7%，帶動食品、百貨股分別上漲逾2%，加上佔權值的金融股大軍上漲1.5%的穩健表現，為指數順利重返7000點重要信心關卡。

【資金動向】：三大法人合計買超59.8億元。其中外資買超68.1億元，投信賣超7.3億元，自營商賣超0.96億元。外資買超前五大為台積電、統一、兆豐金、新光金、中鋼；賣超前五大為中石化、可成、華寶、友達、宏達電。投信買超前五大為中環、錸德、華夏、第一金、台積電；賣超前五大為瑞儀、彰銀、元大金、裕隆、中石化。資券變化方面，融資減少13.28億元，融資餘額為2095億元，融券增加2.16萬張，融券餘額為68.68萬張。

【今日盤勢分析】：台股歷經前兩週的大幅起落後，本週表現似乎再陷泥沼，不但未跟上全球主要股市持續反彈的節奏，反而快速回補12/1日大漲的跳空缺口，並一度失守7000點關卡，弱勢表現出乎市場預料之外。觀察近日全球掀起降息風潮，繼巴西、中國之後，週二澳洲央行再度降息一碼，預計週四ECB與英國央行跟進降息機率升高，顯示市場對於歐債問題擴散導致經濟衰退疑慮仍存，在寬鬆貨幣政策短期利多的引導下，確對短期全球金融市場行情有所激勵。而接下來重要會議如12/9歐盟領袖高峰會與中國中央經濟工作會議，都將對金融市場產生重大的影響，由於標普繼將歐洲德、法在內15國列為降評觀察名單後，再提出警告可能下調歐洲金融穩定機制(EFSF)的3A評級，增添市場對於歐債問題動盪不安的情緒，歐盟峰會能否扮演救世主對後續金融市場影響甚鉅。另外，台股此波段災情慘重，預期已適度反應選舉行情落空及對後續景氣看法偏向保守等利空，但後續指數反彈空間則需視大股東心態與政府救市政策積極與否而定，觀察自11月份以來董監持股申報轉讓高達217筆，申讓總數達32.89萬張，多少透露大股東心態趨於保守，加上近日8大官股券商進出資訊始終未見政府積極護盤動作，導致市場持股信心潰散，也是造成近期台股異常疲弱的主要原因之一。整體而言，台股連4日成交量低於800億元，12/5日更僅有582億元，創下今年單日新低量，顯示在台股近期表現疲軟與大選選情緊繃影響下，市場人氣持續退潮，在低量下恐無較大行情可期待，但另一方面亦顯示市場賣壓已有減輕跡象，短線下跌空間也可能較為有限，有利台股於本波低點6744點至7000點附近進行震盪築底。

【投資策略】：在市場高度期待的週五歐盟高峰會前，國際股市短線漲多陷入高檔震盪。台股昨日雖收復10日線及7000點重要關卡，即使現階段外資連續買超與融資持續清理屬有利條件，但台股能否順勢扭轉市場信心偏弱與偏空氣氛，仍需視大股東心態與政府救市政策積極與否而定。建議短線保守為宜，採低持股水未，靜待大盤落底。