統一證券：外資期現貨賣超，受制反壓指數弱勢

【昨日盤勢】：受到亞股普遍開低拖累，台股昨日早盤亦以下跌16點開出，開在7205點，由於量能持續萎縮，市場買盤觀望，指數陷入狹幅震盪，全場高低點差距僅55點，於7150~7200點間震盪整理。就類股觀察，電子族群僅受惠合併題材的聯發科、F-晨星上漲，成為人氣焦點，但其他高價股如大立光、宏達電、宸鴻出現賣壓，壓抑大盤反彈氣勢。另外傳產類股依舊是受惠商辦題材的營建股、與受惠油價大跌的航運股逆勢抗跌，分別上揚0.75%與0.03%。終場加權指數下跌55點，收在7166點，量能為558億元。

【資金動向】：三大法人合計賣超84.2億元。其中外資賣超78.7億元，投信賣超1.9億元，自營商賣超3.5億元。外資買超前五大為聯發科、奇美電、中環、義隆、基泰；賣超前五大為台積電、中信金、日月光、聯電、中鋼。投信買超前五大華航、欣興、長榮航、陽明、矽品；賣超前五大為日月光、仁寶、緯創、美律、台虹。資券變化方面，融資增3.3億元，融資餘額為1844億元，融券減0.4萬張，融券餘額為39.4萬張。

【今日盤勢分析】：一波未平一波又起。雖然歐債危機自從希臘大選往正向發展、西班牙銀行要求紓困金額僅620億歐元，低於原先預期的1000億甌元，預期本周6/28的歐盟峰會可望進一步釋出解決方案，穩定歐洲金融體系。不過，今早傳出歐盟峰會協商不如預期，造成今晨歐、美股市大跌，西班牙與義大利公債殖利率昨日再度向上反彈至6.5%及5.9%，顯示整體危機仍尚未解除。此外，全球景氣下滑的疑慮持續升高。美國上月的ISM指數，就業市場狀況皆不如預期，FED更是調降未來三年的GDP預估值;而歐洲6月製造業PMI初估值降到44.8，創36個月來新低;而匯豐公布的大陸6月製造業採購經理人指數初值同步創7個月來的新低。三大市場經濟數據不佳的狀況對以出口導向為主的台灣電子產業恐怕造成較大的壓力。以目前產業訊息面觀察，除了先前半導體、NB產業傳出雜音，近期手機、零組件、還有面板也陸續傳出不如預期的狀況，顯示歐、美景氣下滑恐怕造成電子產業在第三季呈現旺季不旺的疑慮，減緩台股向上回升的動能。最後，就技術面來觀察，昨日台股回補了6/18日的多方跳空缺口，且在型態上留下島型反轉，顯示短線在6/18-6/21四天的多方買盤再度被套牢，成為指數上的反壓。再加上近兩個交易日外資由淨多單6839口轉為淨空單7352口，更表示對後市看法轉趨保守。

【投資策略】：台股反彈行情受阻，在型態上留下島型反轉。且以目前的日均量約500-600億來說，並不具備向上反攻的動能，顯示短線上多方被套牢的買盤成為指數上的反壓。所幸台股7月即將邁入除息旺季，對台股下檔可望提供支撐。因此，預期本週指數將延續區間震盪模式，預估指數區間為7000-7400之間。