精實新聞 2013-12-17 10:19:47 記者 賴宏昌 報導
聯邦公開市場操作委員會(FOMC)會不會在本週三(18日)宣佈縮減買債規模？且看聯準會(FED)主席接班呼聲一度高過葉倫(Janet Yellen)的美國前財長桑默斯(Lawrence Summers)怎麼看當前美國經濟情勢！
桑默斯在英國金融時報發表專文指出，「長期停滯(secular stagnation)」可能是目前經濟的新常態，在缺乏非傳統政策的支持下，包括美國等主要經濟體可能都無法回歸完全就業與強勁成長。他提到，日本目前的GDP低於上一代多數人預期的三分之二水準，即便當地零利率政策已經實施許多年；在美國，目前的GDP比金融危機前預估的短少10%以上。
桑默斯並且指出，就跟日本在1990年代的時候一樣，「美國經濟增速即將達到逃逸速度(escape velocity)」這樣的共識預測已經槓龜許多年了，就算美國明年真的加快成長步伐，沒有人敢擔保在實質利率恢復正常時這樣的榮景能否繼續維持下去。他還提到，工業化國家通膨低於目標水準且無反轉向上跡象，顯示需求處於長期不足的狀態。
marketwatch.com部落格報導，桑默斯11月8日在國際貨幣基金組織(IMF)所舉辦的研討會上指出，美國經濟成長迄今仍處於失衡狀態、危機根本就還沒結束。他質疑，當前趨近於零(註：聯邦基金利率自2008年12月起即維持在0-0.25%)的短期利率政策迄今仍無終結的跡象、可能是導致美國經濟無法正常運作的罪魁禍首。桑默斯擔心，新的平衡利率已經成為負值。
2013年6-10月美國核心個人消費支出(PCE)年增率分別是1.2%、1.1%、1.2%、1.2%、1.1%。2008年10月迄今，核心PCE年增率只有4個月(2012年1-4月)曾剛好觸及2.0%(FED通膨目標)。換言之，零利率政策實施5年的結果竟然是通膨即將創歷史新低(註：美國史上最低的核心PCE年增率出現在2010年12月(0.9%))。相關討論詳見《零利率五週年：美經濟已對QE產生抗藥性(http://goo.gl/FgHteg)》。
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