華爾街天后惠特妮：黑色10月恐重演，垃圾債埋隱憂

MoneyDJ新聞 2015-01-29 15:14:03 記者 郭妍希 報導

在2007年金融海嘯爆發前準確預測花旗集團(Citigroup)將因資本不足而減少配息的華爾街天后分析師惠特妮(Meredith Whitney)警告，金融市場恐將出現劇烈震盪、類似去(2014)年10月的走勢。隨著金融市場震盪幅度愈來愈劇烈，亞洲最富有的家庭也開始大力追逐美元避險。

barron`s.com 28日報導，剛在去(2014)年成立避險基金Kenbelle Capital的惠特妮28日在佛州好萊塢舉辦的「Inside ETFs」會議上表示，股、債市目前看起來相當有可能會捲入流動性漩渦，類似去年10月的大

震盪走勢。在當時，標準普爾500指數在幾週之內就重挫近7%，之後又在短時間內強彈至原先的位置，而美國10年期公債殖利率在10月15日當天更一度重摔34個基點至1.86%，但跌幅又在尾盤劇烈收斂至6個基點。

惠特妮認為，未來幾年類似的大幅震盪情形可能會接連發生。她指出，在金融海嘯爆之前，投資人在長達近20年的時間內不斷買進看起來安全、殖利率又較高的不動產抵押貸款證券(Mortgage Backed Securities；MBS)，而當市場崩潰後，全球金融體系也為之受挫。雖然MBS已經退燒，但對殖利率需求極大的投資人卻繼續尋找配置資金的標的，而被相中的資產已經無法應付如此龐大的資金潮。

惠特妮並特別提到，垃圾債市場似乎極容易受到龐大資金流動變化的衝擊，這個市場缺乏透明度與流動性，債市也尚未充分反映這個現象，這個問題讓她夜不成眠。

惠特妮看好美國展望，認為能源成本下滑、企業營運環境良好，代表國內外業者都有可能會在美國建廠，而公路、機場等基礎建設的升級，應該會讓非住宅營建商與原物料業者受惠。

隨著金融市場震盪愈來愈激烈，亞洲富人也決定抱緊美元避險。彭博社28日報導，為亞洲億萬富翁管理2億美元資產的Stamford Management Pte指出，目前該機構所管理的資產當中，約90%都是以美元計價。

Stamford執行長Jason Wang 28日在接受彭博社專訪時表示，美元移動的速度相當快，許多富人都還反應不及。他說，散戶通常都不是趨勢領航者，因此現在仍有許多落後者想要跟進。

彭博社指出，中東、烏克蘭等地緣政治風險增溫，而瑞士、新加坡與加拿大又發布出乎意料的貨幣政策聲明，使得金融市場風險驟增，對小散戶們尤其危險。在美國經濟相對較優的狀況下，已有愈來愈多人把美元視為最佳的避險標的。

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