將吃下4成蘋果A7訂單，大和調高台積電目標價
精實新聞 2012-10-24 12:56:41 記者 王彤勻 報導 台積電(2330)將於明(25日)召開法說會，揭露Q3財報並釋出Q4展望。法說會前夕，大和(Daiwa)出具最新報告，預估台積電Q3 EPS可望達1.89元的高檔，毛利率、營益率則將來到48.5%、36.5%的高標，優於公司原先預期的46-48%、34-36%水準。而關於外界關注，台積電究竟何時能吃下蘋果A7處理器訂單？對此大和則預測，2014年A7處理器就可貢獻台積電約6%的營收(金額約12億美元)，而台積電則可望拿下蘋果A7處理器40%的訂單。也因此大和持續看好台積電於先進製程的優勢，將其目標價由89.5元調高至91.8元。
惟展望後市，大和則指出，Q3確定將成為台積電全年營運的最高峰，估計其Q4營收因半導體客戶進行庫存調整的關係，將出現10%的回落。而在台積電Q4毛利率表現方面，大和則預估，將會大幅滑落至41.7%左右。
整體而言，大和認為，台積電Q4的稼動率將出現較大幅度的修正，不過28奈米的產能仍能維持在每月6萬8千片晶圓的水準，而28奈米部分的稼動率則將由Q3的105%略為下修至90%，先進製程Q4稼動率仍相對持穩。
而雖台積電2014年可望大啖蘋果A7訂單，惟大和進一步分析，三星於20奈米製程的進程可望和台積電相仿，量產時間點約會落在2013年底；此外，為了穩住蘋果訂單，三星也很可能透過降價來與台積電競爭，加上三星目前於先進製程動作相當積極，預估將在2013年Q3就會推出22奈米的HKMG(高介電金屬閘極)製程，而2013年底更將接棒推出20奈米製程，因此三星對台積電的威脅仍不能小覷。整體而言，對蘋果來說，同時保有三星和台積電2個合作夥伴來分散風險，絕對是對其最有利的方式。
關於台積電2013年的資本支出，大和則預估將會達到100億美元水準，2014年甚至還會再向上，來到105億美元的高檔。而隨著台積電持續擴張於先進製程的產能，大和也估計，其28奈米的月產能可望從今年底的6萬8千片晶圓成長至11萬片晶圓。此外，為了承接蘋果A7處理器的訂單，台積電於20奈米部分也將積極擴產，大和預估2014年Q1，台積電就會將20奈米製程的產能擴充至每月1萬片以上。
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