ECB委員：西/義公債利率已低於美國，還要推QE嗎？

MoneyDJ新聞 2014-12-01 16:08:12 記者 賴宏昌 報導

歐洲央行(ECB)該如何避免讓歐元區從「通膨進一步下滑(disinflation)」惡化成為「通貨緊縮(deflation)」？除了購買債券以外，買黃金可不可行？

彭博社11月30日報導，ECB執行委員會委員、前德國央行副總裁Sabine Lautenschlaeger表示，西班牙、義大利長期政府公債殖利率已經低於美國、英國，ECB若啟動量化寬鬆貨幣政策(QE)將利率進一步壓低是否真有其合理性的確值得商榷。西班牙、義大利10年期公債殖利率目前分別報1.9%、2.03%，低於美國的2.16%。歐元區通膨11月報0.3%、遠低於ECB設定的趨近於2%的目標。

Lautenschlaeger批評許多歐元區會員國缺乏財政自制力、購買政府公債只會傳達錯誤的訊息給這些國家的當權者。她主張應該讓現有刺激政策實施3-5個月後再來評估成效。Lautenschlaeger與德國央行總裁Jens Weidmann、荷蘭央行(DNB)總裁Klaas Knot以及奧地利央行總裁Ewald Nowotny都公開反對近期開始購買主權債券。

華爾街日報報導，Lautenschlaeger 11月29日在柏林發表演說時表示，全面購買政府公債的利弊得失分析顯示，立即啟動買債計畫不會產生正面的結果。她說，歐元區民間企業取得資金的管道主要是銀行、而非資本市場，這可能使得QE效果不彰。

ECB總裁德拉吉(Mario Draghi)11月21日表示將盡力、盡快提高通膨。德拉吉在法蘭克福所舉行的歐洲銀行業大會上表示，ECB必須盡其所能、盡快地提高通膨/通膨預期，最快自明年初就會開始將企業債、主權債券納入採購清單。德拉吉若執意啟動QE，Weidmann、Lautenschlaeger的反對票雖不具實質威脅、但仍有其象徵意義。

Thomson Reuters報導，Lautenschlaeger 7月9日表示，只有在歐洲即將陷入通縮等緊急狀況時ECB才該啟動大規模資產購買計劃。

英國電訊報報導，立場偏向德國的ECB管理委員會成員暨盧森堡央行總裁Yves Mersch 11月17日表示，ECB若想提振歐元區通膨，理論上可購買的資產包括黃金、股票以及ETF。

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