《塑化》本週上游原料多跌，丁二烯跌9.22%

精實新聞 2014-03-18 09:48:45 記者 侯良儒 報導

本週乙烯在布蘭特原油、石油腦（Naphtha）均走跌，且下游衍生物（如醋酸乙烯脂VA、EG、VCM）需求不佳的衝擊下，導致報價下跌25美元/公噸或1.65%。廠商指出，先前乙烯價位的走高，令VA、EG等產品利差轉負，導致相關生產商調降稼動率，並進一步衝擊市場對乙烯的需求。

另外，乙烯生產工廠消息方面，日本出光興產（Idemitsu）因遭逢一場芮氏規模6.3級的地震，導致上週五關閉其輕油裂解廠、1套芳香烴廠、以及2套SM產線。據悉，相關安檢將進行2-3日，致約有62.3萬公噸/年的乙烯產能受影響。

多用於製作合成橡膠的丁二烯，本週在下游產品丁苯橡膠（styrene-butadiene-rubber）需求疲軟，且中國中石化（Sinopec）下修其丁二烯出廠價約162美元/公噸，導致整體報價下跌130美元/公噸或9.22%，係為近期下跌最多的上游原料。

展望後市，分析師指出，在東南亞市場下游庫存均高，台灣、中國的下游合成橡膠因產品市況不佳、對上游原料需求皆弱，因此丁二烯持續向下發展的格局，恐仍將持續一段時間。

受到北美、中國當地市場的苯價均走低，造成本週苯下跌46美元/公噸或3.58%，報價來到1238美元/公噸。其中，儘管本週北美苯價走低41.86美元/公噸、至1333.54美元/公噸後，仍存在亞洲苯至該區域的套利空間（約44.5-45.4美元/公噸），但目前因市面缺乏運送船隻，所以一般認為短期內應不至影響亞洲苯的供給量。

中國苯價部份，則是因中國中石化（Sinopec）近日下修其出廠價約49美元/公噸，帶動整體區域報價不佳。展望後市，由於最大市場中國的下游衍生物製造商，仍處於銷售淡季，因此對原料（苯）不僅沒有立即性需求，且採購意願薄弱，市場預期苯未來可能持續走軟。

因下游庫存回補積極，本週PS（聚苯乙烯）、ABS（丙烯(?)-丁二烯-苯乙烯）的原料SM，上漲10美元/公噸或0.63%，報價來到1610美元/公噸，為連續2週走揚。至於中國華東地區SM庫存，本週仍維持上週、約18萬公噸的水位。廠商認為在近期市場交易轉熱，且下游需求較佳，預料最快下週華東庫存水位將有機會出現下降可能。

近期SM廠停工消息方面，除了前述日本出光興?有2套、產能共34萬公噸/年的SM產線，受地震影響而停工外，另外包括日本旭化成（Asahi Kasei）2座產能共71萬公噸/年的產線、NS苯乙烯（NS Styrene Monomer）2座產能共42萬噸/年的產線，共計本週共有6條、產能共147萬公噸/年的SM產線暫停產出。

聚酯纖維的原料EG，本週報價下跌32美元/公噸或3.40%、至908美元/公噸。分析師表示，儘管近期中國華東EG庫存量下降2萬公噸、至113萬公噸，但本週EG仍受其於期貨市場走軟，造成報價止漲回跌。

針對EG後市，廠商認為儘管目前下游聚酯廠因仍處淡季、稼動不佳，但因EG的上游原料乙烯價格偏高，未來EG價格應會維持一段時間的平盤震盪；待進入下游銷售較旺的第2季後，方才有機會逐步向上。

本週PTA的原料PX，本週受到PTA報價大幅滑落，不僅令生產商賣壓沉重，且產品售價亦下跌92美元/公噸或7.40%、至1151美元/公噸。儘管日本出光興?有一套產能約20公噸/年的PX產線停工，但由於可能隨時復工，因此對市場情緒並未造成任何影響。

儘管目前PX的產品利差，已來到2010年7月以來的新低，但因相對其他石化產品來說獲利仍佳，因此未來各PX廠仍將正常產出。一般預期，PX在本週跌深後，短期內不僅較難再出現大幅下修，且可能有下游趁勢補貨，促使需求提升、價格止跌返漲。