國票證券：台股中小股籌碼漸鬆動，指數恐先拉回再啟動走勢

盤勢分析

受到週三外資同買期現貨激勵，週四在大立光與營建股帶動下，台股一度突破 8600 點，然亞股早盤普遍拉回，國內端午長假將至加以面對前波高檔套牢反壓，追高意願有限令指數翻落整數關卡之下，終場下跌 41 點，以 8556點作收，結束連 4 紅 K 走勢，成交量增至 821 億元。上市 29 大類股漲跌互見，其中以營建、食品、資訊服務類股表現最強。籌碼面，三大法人合計買超 35.79億元，其中外資買超 67.47 億元，其期貨多單加碼 486 口，持有淨多單 47441口。觀察 5 月台股反彈以來，加權指數量能遲遲無法回溫，月均量僅約 750 億元。反觀在內資買盤推升下，櫃買指數領先於 5 月中旬便開始反彈，走勢亦強於集中市場甚多，且櫃買成交量亦見到放大，不過這個慣性似乎出現轉變，當集中市場挑戰 8635 點近高之際，櫃買卻未創高，反而收長黑翻落 5 日線下，先前強勢的遊戲、生醫、車用等走疲後亦明顯拉回，顯見隨著英國退歐、美國升息與否、MSCI 本月是否納入 A 股等國際情勢的不確定性漸增，內資開始有退場觀望的意圖，若櫃買市場續弱，或將造成較大的盤勢震盪，宜持續留意。

操作建議

此波台股以驚驚漲態勢翻越各均線，累計 520 以來 10 個交易日中有 7 日收出紅 K，各技術指標亦逐步改善。不僅月線以下多頭排列，DMI、KD、RSI等指標均持續偏多，MACD 柱狀體正值增加外，DIF 也向上越過零軸，顯見多方氣勢的回籠。不過週四台股收出帶過高上影線的黑 K，技術指標 KD 在過熱區收斂正開口，顯見短線漲幅已多，加以端午長假前買盤謹慎，即便大型股撐盤演出，然中小型股籌碼已漸鬆動，指數或有先拉回季線與半年線後震盪換手，之後隨不確定性逐一消彌後，再啟動一波走勢的可能性。操作上，5 月營收將陸續出爐，業績表現仍將驅動股價方向，不過時序進入淡季尾聲，且近期國內外大型展覽甚多，股東會旺季亦將登場，廠商接單與營運轉佳等題材面應為現階段操作熱點，若後市股價出線修正，建議仍可逢回伺機佈局此類族群。