東風裕隆Luxgen Sedan上市和轉投資貢獻，將帶動裕隆獲利大幅成長

精實新聞 2013-10-21 10:28:59 記者 編輯中心 報導

國內整體車市雖平緩而台灣當地Luxgen銷售仍低迷，但康和投顧認為裕隆股價由高點60元回落至45元已反映此情勢，未來隨著大陸東風裕隆Luxgen銷售持續上升，而裕日車、中華車、裕融等轉投資有效挹注整體獲利下，評估2012年為裕隆營運谷底，2013~2014年EPS年增分別為37%與16%。目標價設定為70元(一倍NAV)。

裕日車獲利約占裕隆整體獲利的60~70%，故裕日車整體營運狀況將對於裕隆整體獲利有極大影響力，2013年，裕日車整體狀況受惠東風日產銷量持續回溫，預估2013年EPS將可達22元水準，年增34%，將同步挹注裕隆獲利，預估2013、2014年分別可貢獻裕隆獲利31.51億元、34.22億元。東風裕隆2012年營運越過損平點、2013~2014隨著轎車款Sedan發表後持續拓展大陸版圖，加上其他轉投資中華車與裕融亦穩定貢獻下，康和預估裕隆2013~2014年轉投資獲利分別為33.47億元、37.81億元。

2013年6月東風裕隆Luxgen在中國發表新款Sedan轎車，由於處於價格帶新藍海、其較合資品牌價格較低且品質穩定、較自主品牌價格雖較高但品質提升，故帶動2013年7~9月整體銷量持續大幅上揚(1254輛→3410輛→3900輛)，其中Sedan則貢獻434輛→1304輛→2069輛，康和認為東風裕隆將可靠Sedan來扭轉大陸銷售不振局面，預估2013年貢獻裕隆1.41億元、2014年則可貢獻2.80億元，呈現倍增狀況。