MoneyDJ新聞 2016-01-15 17:17:15 記者 王怡茹 報導
2016開年以來，黑天鵝亂飛導致全球股市哀鴻遍野，然歐股挾帶著基本面優勢，短期反彈幅度相對強勁，同時依Morgan Stanley統計資料，歐洲大型股2015~2017年的現金殖利率估值均高於4%， 且中、小型股也皆有約3%水準(見附表)。投信業者認為，相較於中小型股，歐洲大型藍籌股擁有股價便宜、高殖利率及獲利動能優異等多重優勢，更適合投資人長期佈局。
永豐歐洲50指數基金經理人王建武分析，歐元區經濟表現優異，其中製造業PMI創下20個月新高，且涵蓋的8個會員國都呈現擴張；服務業PMI也呈連續28個月擴張，綜合PMI擴張速度更來到歐債危機以來新高水準，再從消費者信心及失業率等數據觀察，歐元區可說是全球主要市場中復甦腳步最沒有雜音的地區。
王建武進一步指出，即便歐元區經濟數據搶眼，但近期全球股市修正之下仍難以獨善其身，加上去年歐元區總報酬漲幅普遍優於其他成熟股市，使投資者獲利了結心態濃厚，不過，與去年8月的全球股災時期相比，道瓊歐洲50指數對應的恐慌指標於此次未大幅升高，顯見投資人並不看壞歐元區後續表現。
針對中國經濟成長趨緩所帶來的衝擊，摩根歐洲策略股息基金經理人巴洛克(Michael Barakos)表示，歐洲對中國出口的商品主要為奢侈品與工業品等高單價終端商品，而非原物料或零組件等製造端中階商品，加上中國佔歐元區出口比例僅4%，佔GDP比例僅1.5%，因此歐元區出口受中國經濟減速和產業轉型的牽連也較低，投資人實在無須過度憂心歐元區復甦步調受到拖累。
展望後市，王建武強調，在美國啟動升息、新興市場經濟趨緩、原物料市場變數仍多之情況下，可著眼經濟穩健復甦並持續貨幣寬鬆的歐元區進行配置，尤其是歐洲大型藍籌股具備價格低廉、殖利率誘人與獲利能力強勁等優勢，且搭配歐元趨貶後更具出口競爭力，故大型國際企業未來前景仍優於中小型類股。
安聯歐洲高息股票基金產品經理林炳魁也認為，由於西班牙政治、英國脫歐議題、地緣政治風險等不確定性，都將造成歐股短線波動，建議可佈局體質穩健、股利率優於全球、海外市場布建深厚的歐洲大型高息股，畢竟股息一方面可增加收益，又可作為抵消波動的緩衝，是較為穩健的投資方式。
大型股相對中小型股投資價值比較：
資料來源:Morgan Stanley 日期:2016/1/8。
