MoneyDJ新聞 2024-06-17 13:22:48 記者 郭妍希 報導
台積電(2330)美國ADR相對台灣掛牌股票的溢價幅度如今已創2009年以來新高，分析人士警告，期待兩者價差收斂而去買進台積電台灣股票、放空台積電ADR的套利策略，已開始遭到反噬。
彭博社16日報導，統計顯示，截至上週五(6月14日)，台積電ADR相對台灣掛牌股票已溢價21%，遠高於過去五年的不到8%平均值。Pictet Asset Management亞洲特殊狀況部負責人Jon Withaar警告，受到AI狂潮影響，兩者價差一度於今(2024)年稍早擴大至30%，未來情況可能再度重演、屆時將帶來許多痛苦。
台積電ADR表現較佳的原因在於，除了外國投資者比較容易取得外，ADR還被納入費城半導體指數及各種ETF，例如VanEck半導體ETF (VanEck Semiconductor ETF，代號為SMH)、iShares半導體ETF (iShares Semiconductor ETF，代號為SOXX.US)。Periscope Analytics創辦人Brian Freitas說，一切都跟供需有關，不是所有外國投資者都能直接買台灣股票，且部分指數僅追蹤ADR、因此ETF基本上也是買ADR。
台積電新任董事長魏哲家(C.C. Wei)曾暗示，考慮提高AI晶片生產服務的價格，並稱他已經跟輝達(Nvidia Corp.)執行長黃仁勳(Jensen Huang)提過這件事。
日經報導，魏哲家6月4日結束在新竹舉辦的年度股東會後對記者表示，「我確實跟『3兆男』黃仁勳抱怨過，他的產品實在太貴。」「這些產品確實很有價值，但我也想對他展現台積電的價值。」
魏哲家說，鑒於輝達晶片的價格、以及台積電對生產這些晶片扮演的關鍵角色，任何人都會考慮要求更高的生產費用。
輝達5月22日公布的第一季度(2-4月)財報顯示，經調整的本業毛利率為78.9%，優於分析師原先預估的77%。該公司並預測，本季(5-7月)經調整的本業毛利率將略降至75.5% (加減50個基點)，跟分析師預期的75.8%大致相符。相較之下，競爭對手超微(AMD)第一季度的本業毛利率僅有52%。
(圖片來源：台積電)
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