永豐期貨：8445缺口不宜跌破；法人短線偏多

期貨走勢

台指期週四上漲1點收在8501點。價差方面，台指期正價差縮至15.11點，電子期正價差縮至0.42點，金融期正價差縮至2.20點，摩台期正價差縮至0.34點。

從期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大交易人於期貨市場空單回補1113口，淨空單降至1115口，特定法人空單回補297口，淨空單降至3936口。三大法人於期貨市場空單回補146口，淨多單升至1043口，外資期貨空單加碼529口，淨空單升至2401口，現貨市場持續買超4.18億，期貨避險空單水位小幅減碼，整體而言，法人與大額交易人對台股短線走勢轉為由空轉多的趨勢。

期貨走勢方面，外資年底過節休假，台股波動大降，盤面轉為內資盤，週四大盤漲跌互見，股王大立光收紅、宏碁大漲4%，加權指數僅在27點，台指期更僅在31點間來回連兩日震幅維持低檔。技術面，週四大盤連五日站在六日線之上，並站上12/11的高點，然成交量能未能有效的擴增，短線指數先看前日低點8445缺口為多方防守位置，跌破前偏多看法不變但仍請嚴設停損。

選擇權分析

選擇權從成交量來觀察，1月份買權集中在8600點，賣權集中在8400點。未平倉量部份，買權未平倉大量區在8700點，而賣權大量區在8300點。全月份未平倉量put/call ratio由1.18降至1.17，1月份買權平均隱含波動率由6.83升至6.84%，賣權平均隱含波動率由9.21降至9.09%，買權升賣權降，在短線盤勢有轉強的跡象下，操作上於8300-8500建立買權多頭價差因應。