台橡Q4報價降幅小於原料跌幅 毛利率可望回升

精實新聞 2011-10-06 11:00:16 記者 鄧寧 報導

合成橡膠大廠台橡（2103）第四季季報價出爐，因主要原料丁二烯價格暴跌，Q3單季跌幅超過3成，台橡包括BR（丁二烯橡膠）、SBR（苯乙烯─丁二烯橡膠）等合成橡膠品項也確定順勢調降，平均較Q3降價8~11%。台橡指出，因產品降價幅度小於原料跌價幅度，公司Q4毛利率可望回升，而輪胎廠也將同樣有毛利率攀高利多。

台橡採取季報價，在每季初調整產品價格，參考因素包括原料丁二烯的漲跌幅、天然橡膠走勢、下游輪胎與橡膠製品廠需求等；而今年以來丁二烯漲勢凶猛，7月初時一度狂飆至每噸4500美元的歷史高點，雖然之後立刻回檔，但9月才真正跌破台橡的成本上限3800美元，目前已下修至2650美元，Q3的丁二烯跌幅逾37%，原料跌勢確立後，台橡也順勢調降處於高檔的合成橡膠價格8~11%。

台橡指出，下游客戶也都知道丁二烯暴跌，但仍接受台橡的產品降幅小於原料，表示需求足以支撐，目前季接單也已掌握6~7成，Q4毛利率也可望因此回升，只要整體銷量能保持水準，獲利也可望優於Q3。

另外，台橡在8、9月時為因應丁二烯高漲，高雄廠與江蘇南通廠輪流實施減產與提前歲修，台橡表示，目前各廠皆已100%開車，Q4預計歲修的僅剩南通申華SBR廠與高雄TPE廠，前者即將在10月14日進入2週歲修期，後者則排定在12月進行20天歲修，因公司會提前準備庫存因應出貨，對合併營收影響有限。至於輪胎廠，本季合成橡膠成本降低，而輪胎通常跟隨降價機率較低，若要降也僅會以促銷方式作優惠，法人推估正新（2105）、建大（2106）的Q4毛利率將可望上升1~2個百分點。