統一證券：跨入2013年，短期眾多干擾因素揮之不去

【昨日盤勢】：受到前一日美股開低走高拉尾盤的激勵，加上亞股普遍上揚，上週五台股封關日一開盤即跳空站上7700點。但受到長假前量縮與賣壓出籠影響，指數上攻至7708點後即緩步壓回，其中傳產族群的塑膠與生技股表現強勢，類股分別上漲0.95%與0.85%，金融股亦上漲0.7%，主要受富邦金入股大陸華一銀領軍上攻激勵，而電子族群高價、半導體與NB等權重股表現也屬穩健，尾盤再度推升指數。終場加權指數上漲51點或0.67%，以7699點作收封關，成交量為701億元。

【資金動向】：三大法人合計買超39.8億元。其中外資買超42.1億元，投信買超0.03億元，自營商賣超2.4億元。外資買超前五大為日月光、台灣50、旺宏、台積電、富邦金；賣超前五大為開發金、中信金、寶滬深、宏碁、遠百。投信買超前五大為FB上證、日月光、京元電、兆豐金、永豐金；賣超前五大為中信金、奇美電、聯電、中石化、華邦電。資券變化方面，融資減少1.7億元，融資餘額為1803億元，融券增加0.27萬張，融券餘額為84.92萬張。

【今日盤勢分析】：2012年在內外紛擾不斷中劃下句點，累計台股全年上漲627點或8.9%，不但遠遜於亞洲主要股市，如日股大漲22.9%、港股大漲22.9%或東協股市亮麗表現，也低於韓股漲幅9.4%，僅僅優於陸股上證指數小漲3.2%。但考量在證所稅魔咒衝擊下，整體表現也算是差強人意。邁入2013新年度後，分析影響台股元月行情的主要因素，首要觀察重點仍為美財政懸崖議題，雖然縮小版議案已由參院通過，美股於台股休市期間先跌後漲，但美新國會1/3就任後將持續面臨協商難題，判斷短期內市場干擾雜音不易去除，且2月底將同時面臨國債上限問題，對漲多與位置偏高的美股拉回壓力未除，後續對台股盤勢恐難逃負面衝擊。其次，短期歐債問題雖暫歇，但義大利國會將於2/24-25進行改選，緊縮與反緊縮陣營相互角力，恐增添市場的動盪與不安，市場對後續歐債疑慮將再度升高。

更重要的是，雖然11月份國內景氣對策信號續亮黃藍燈，顯示景氣確有逐漸築底的態勢，加上資金面M1B年增率連3紅，且平均餘額達到12兆元，創歷史新高紀錄，顯示股市資金動能充沛無虞，但國內電子產業將持續面臨產業淡季與庫存調整壓力，12月營收表現恐多見下滑，業績面難見好消息，而台幣走升因素也影響財報表現，元月8-11日登場的CES消費電子展亦恐無太多亮點，題材面對股價推升也有限，業績與股價表現將同步走弱機率極高，整體電子股攻勢難以持續，需持續關注後續業績面利空因素可能持續發酵。

【投資策略】：告別紛擾的2012年，跨入2013年。短期眾多干擾因素如美財政懸崖、國債上限、歐債問題等揮之不去；而電子產業進入淡季與庫存調整持續，去年12月營收業績也不易見到好消息，技術面7750點以上沉重套牢賣壓，恐將壓抑台股近日表現，預期短線指數表現空間有限，建議維持保守操作為宜。