永豐期貨：推QE3符合期待 指數收高站上7700

大盤走勢

台股早盤開高後一路開高走高，週線開最低收最高，盤面上以油電燃氣(+4.09%)與金融(+3.68%)類股為大盤表現較強勢族群。由籌碼面來觀察，三大法人九月份開倉總計買超482.97億元。終場加權指數上漲159.25點，收在7738.05點，成交值放大至1339億元。

期貨走勢

台指期週五上漲163點收在7739點。價差方面，電子期與金融期仍為正價差，其中台指期轉為正價差0.95點，電子期轉為逆價差至0.49點，金融期正價差放大至1.93點，摩台期轉為逆價差至0.18點。三大期指皆呈現大漲收長紅K表現強勢。

從期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大交易人多單加碼2241口，淨多單升至7144口，特定法人多單減碼642口，淨多單降至5271口。三大法人於現貨市場持續買超190.04億元，於期貨市場多單減碼1781口，淨多單降至11678口，外資期貨多單減碼125口，淨多單降至8055口。整體來看外資法人短線後勢中性偏多的樂觀預期未變。

期貨走勢方面，眾所囑目的QE3符合市場預期確定於前日美股盤中確立，週五在美股大漲帶動下亞股全面勁揚開高走高，台指期大漲2.15%，盤中漲幅最猛烈的為金融期，類股比重最大的國泰金一度漲停帶領類股一掃過去兩週以來的弱勢。由籌碼面來看，三大法人現貨市場維持偏多操作，期貨多單部位略見調節，可視為逢高減碼跡象，由減幅觀察有可能為選擇權與期貨策略單的同步平倉影響，偏多趨勢在多單降至萬口前並未改變。技術面，週線大漲313點長紅棒，多頭表態但目前指數乖離變大預期在高檔震盪休息機會上升，因此操作上建議不宜過度追價，逢拉回以五日線作短線偏多依據並請善設停損。

選擇權分析

選擇權從成交量來觀察，九月份契約買權下移集中在7800點；賣權部份集中在7600點。未平倉量的部份，買權OI降至510401口，最大序列至7800點，水位升至72070口；而賣權的OI則是升至620386口，最大序列至7400點，水位降至42510口。全月份未平倉量put/callratio由1.06升至1.22(+15.1%)。買權平均隱含波動率由15.22降至10.58%(-36.33%)，賣權平均隱含波動率則由18.7降至16.06(-15.21%)，買賣權轉同步下滑，操作上建議仍於7400-7700點間建立買權多頭價差因應。