萬潤Q2業績估優Q1，全年續拚成長

設備廠萬潤(6187)2022年4月營收2.48億元，月減7%、年減1%，主要受中國封控因素影響。法人表示，以目前訂單狀況來看，第二季業績估優於首季。全年而言，儘管被動元件景氣較為不明，恐壓抑相關設備出貨動能，但受惠半導體封測設備需求維持暢旺，今年營運有望持續走在成長軌道上。

萬潤為自動化機器設備供應商，2022年第一季營收結構為半導體封測設備佔約75%、被動元件設備約佔約18%，LED設備及其他占7%；半導體封測設備中，SiP占約5%、先進封裝約4成，其餘為OSAT(封測廠)。主要客戶包括台積電(2330、日月光(3711)，LED廠則有億光(2393)、晶電等客戶；被動元件設備客戶則囊括台灣、中國以及日本等眾多廠商。

展望後市，萬潤半導體IC封測設備供貨產品主要有取放機、點膠機、AOI與植散熱片壓合機等。其中，台積電系統整合晶片封裝(TSMC-SoIC)預計第三季在竹南新廠進入量產，公司最快第四季可認列營收；而OSAT(專業封測代工)也在今年加大對扇出型封裝的投資，且持續擴充FCBGA(覆晶球閘陣列封裝)、CSP(晶片尺寸封裝)產能，可望帶動相關設備出貨加溫。

被動元件部分，受到長短料因素影響，去年被動元件客戶訂單出現遞延狀況，目前需求相對不明，接下來要觀察相關客戶陸續發展車用產品的成效，若車用晶片短缺狀況出現紓解，下半年被動元件市場景氣有望轉佳，萬潤相關設備(檢測、包裝、電鍍)出貨動能將同步回升。

新廠部分，去年萬潤董事會決議，擬在北部購買不動產，不過，因廠房價格高，現階段先採用承租廠房方式因應客戶需求，月租金約20萬元，預計第三季啟用。同時，也持續尋找適合的建廠地點，目前傾向落腳竹科。

整體來看，法人預期，台積電、日月光等大廠皆展現在先進封裝的布局野心，投資力道也不斷加大，將帶動萬潤IC封測設備出貨動能續旺，且因產品組合優化，今年毛利率估守穩47%以上，全年營收、獲利力拼成長，惟須密切觀察客戶驗收時程、缺料、疫情等不確定性。