觸控NB遲緩/同業競爭，巴克萊降F-TPK評等

精實新聞 2013-09-14 10:57:46 記者 許曉嘉 報導

觸控面板大廠F-TPK宸鴻（3673）近期營運狀況風聲鶴唳，先傳出iPad觸控模組訂單遭搶、又傳出8月陷入單月虧損。巴克萊證券最新報告下修F-TPK宸鴻投資評等，從原本EQUALWEIGHT降至UNDERWEIGHT評等，目標價從原本的305元、調降為240元。

主要係認為觸控筆記型電腦發展遲緩、影響了觸控面板需求，預估即使到2014年、觸控NB滲透率可能亦僅20%（低於原先預估的30%）。加上F-TPK宸鴻在平板電腦觸控面板市場份額正因同業競爭（GIS、歐菲光、萊寶高科等等）而流失（包含iPad系列訂單及非蘋果陣迎訂單，如Nexus 7等等）。另外，iPad mini觸控模組價格下跌，亦不利F-TPK宸鴻毛利率及獲利表現。

原本市場期望F-TPK宸鴻今年第四季營收可能大幅回升、季增45%-50%以上，如今在多方不利因素干擾下，巴克萊表示，F-TPK宸鴻今年第四季營收可能僅季增37%。

獲利方面，巴克萊預估，F-TPK宸鴻今年第三季毛利率可能維持14%（與上季相當）、第四季可能也僅能維持14%水位（意味毛利率短期內回升無望）。預期F-TPK宸鴻今年第三季每股盈餘可能接近3元、第四季每股盈餘估近6元，2013年全年每股盈餘估約32元（遠低於2012年每股盈餘44元）。目前給予F-TPK宸鴻UNDERWEIGHT降低持股/減碼評等，目標價240元。