IMF部落格：許多國家央行可能遲早被迫考慮負利率政策
MoneyDJ新聞 2021-03-04 15:42:51 記者 賴宏昌 報導  根據國際貨幣基金組織(IMF)部落格週三(3月3日)發布的文章，基於中性實質利率處於低檔，許多國家的中央銀行可能遲早被迫考慮負利率政策(NIRP)。
這篇文章提到，截至目前的證據顯示NIRP已經奏效、紓解金融狀況的同時並沒有引發重大的金融穩定疑慮，採用負利率的央行可能可以進一步降低利率。
文中提到，那些不採用的央行也不應排斥將類似政策納入工具箱，即便他們不太可能會使用它。
2012年以來，丹麥、歐元區、日本、瑞典和瑞士等國家的央行因通貨膨脹率遲遲無法達標、中性實質利率偏低而採行負利率政策。
截至目前的證據顯示，負利率政策的相關疑慮大致上並未應驗。NIRP已證明其通膨和產出刺激能力與傳統降息措施或其他非常規貨幣政策差不多。
例如，有人預估、負利率政策的效力相當於傳統貨幣政策的90%，並能導致貨幣市場利率、長天期債券殖利率和銀行利率下滑。
截至目前為止，NIRP對銀行利潤和金融穩定的衝擊有限。整體而言，銀行業利潤並未惡化，儘管較依賴存款資金的銀行以及規模較小的特定銀行遭受較大損失。
此外，採取負利率政策國家的貨幣市場基金並未崩潰。
紐約聯邦儲備銀行總裁、聯邦公開市場委員會(FOMC)副主席John C. Williams去年10月表示，2012年以來FOMC學到了三項重要教訓，其中之一就是中性利率(r-star)的長期下滑、導致美國的中性實質利率趨近於零。
BOE：英國復甦若不如預期、將實施NIRP
《每日快報》週一報導，英國央行(BOE)副總裁Dave Ramsden在接受《約克郡郵報》專訪時表示，BOE已要求銀行業者在未來6個月內為負利率政策預做準備。
他說，一旦英國經濟復甦狀況不如預期或新變種病毒引發下行風險時、BOE就能夠適時動用負利率政策。
澳洲央行(RBA)理事會週二重申、最快在2024年才會符合升息條件。RBA總裁羅伊(Philip Lowe)2月3日表示，理事會在利率部分已經盡力了、無意讓利率跌破零軸。
美債實質殖利率2月25日飆高、未令金融狀況顯著趨緊
聯準會(FED)理事Lael Brainard週二表示，目前多項金融狀況指標相對於歷史水平而言大致處於寬鬆狀態、預估仍將會持續寬鬆。
芝加哥聯邦儲備銀行3月3日公布，截至2021年2月26日當週「國家金融狀況指數(National Financial Conditions Index；NFCI)」報-0.64、略高於2021年2月19日當週的-0.65(註：創2020年2月7日當週以來新低)，顯示美國金融狀況處於相對寬鬆狀態。
根據美國財政部發布的數據，美國10年期公債實質殖利率2月25日跳升0.19個百分點、單日漲點創2020年3月17日以來最高。
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