《Fund投資》渣打2016投資策略-「A.D.A.P.T.」

MoneyDJ新聞 2016-01-12 17:29:26 記者 徐伯豫 報導

渣打國際商業銀行今(12)日舉辦2016投資展望說明會，渣打國際商業銀行財富管理處負責人傅敏儀表示，今(2016)年一開始就可以感受到投資市場的瞬息萬變，因此建議投資人，在全年的投資上應該要學習如何「A.D.A.P.T.(適應)」。在股市部分，看好歐洲與日本市場，認為兩地今年的企業獲利成長仍佳。債市部分，傅敏儀認為，在債市流動性調整及能源產業的影響因子淡化後，可留意美國高收益債、企業債的布局機會。匯市部分，則認為美元雖繼續走強，但漲勢偏弱，相對看好有可能於今年升息的英鎊。

渣打國際商業銀行財富管理處負責人傅敏儀今天分享渣打2016年「A.D.A.P.T. 識微見遠 應變聚財」的投資展望。A代表先進經濟體，她認為，目前MSCI全球指數的本益比約為16.6，而過去十年來的平均本益比為17.6，由此看來，2016年全球股市的牛市還可望持續一段時間。

在個別股市部分，她看好美國的科技與銀行股，還有歐洲與日本股市。她預估，今年歐洲企業的獲利成長大約還有8%，高於2015年的5%；而日本今年的企業獲利成長可望有11%的雙位數成長，且更重要的是，目前推動日股股價上漲的動能來自於每股盈餘，因此日股沒有泡沫的問題，是所有市場中其最看好者。

而D則代表通縮壓力，傅敏儀認為，由於勞動市場活絡，通膨緩步回穩。因此，黃金價格可能會於首季回穩，橫向整理。而油價應該會在2016年底觸底，違約風險因而受到控制，建議債券投資人，可留意美國高收益債的布局機會。

另一個A則代表著亞洲及新興市場，傅敏儀表示，新興市場復甦的關鍵在中國、在油價。她認為，中國是亞洲市場中的首選，消費正逐漸取代投資成為主要增長動力。預期亞洲資金流出將會減緩，企業盈利及評價面預期帶來支撐。而隨著中國的增長動力逐漸轉變及油價最終將會落底，認為亞洲以外的新興市場可能於2016年觸底。

P則為各大央行政策，傅敏儀表示，預期2016年貨幣寬鬆持續、資金仍舊充沛，因此尋求收益仍然是重要的課題。她還表示，2016年美元債券可能會有小幅度的正報酬，但美元將不再維持全面強勢。

T則為朝週期尾聲的過渡，傅敏儀指出，波動是雙向的，不僅要避免股市上漲時為空手，也要管理下檔的波動風險。她表示，隨著美國步入經濟周期末段，市場波動一般會增加，投資者須考慮下跌風險。建議可以增持債券及採取另類策略，從不同報酬來源及降低波動中受惠。

2016渣打財富管理的 A.D.A.P.T.投資策略：

2016年個別資產前景展望： 

資料來源：渣打集團投資研究團隊/渣打全球財富管理/ 數據截至：2016/1/5