何時開始升息？葉倫、卡尼：FED、BOE也不知道

MoneyDJ新聞 2014-07-16 10:40:34 記者 賴宏昌 報導

美國聯準會(FED)副主席費雪(Stanley Fischer)去年9月在里昂證券所舉辦的研討會上指出，外界不應期待FED提出未來政策動向路線圖，因為FED本身也不知道未來景氣會如何演變。今年3月，國際清算銀行(Bank of International Settlements；簡稱BIS；俗稱「央行的央行」)經濟學家指出，全球四大央行提出的利率前瞻指引可能危及全球金融體系，投資人可能會誤以為央行將會預告升息時點、讓他們有充足時間可以調整投資組合內容。FED主席葉倫(Janet Yellen；見圖)、英國央行(BOE)總裁卡尼(Mark Carney)15日也不約而同地表示：「別問央行何時會開始升息」

道瓊社報導，葉倫15日在參議院銀行委員會發表半年度貨幣政策證詞時指出，沒有公式可以預測首次升息的時間點。她說，多數FED官員預期明年內將會見到聯邦基金利率走高，但部分希望在今年底以前就開始升息、而另一派則是持觀望態度。

彭博社報導，卡尼15日對英國下議院財政委員會的國會議員表示，BOE貨幣政策委員會(MPC)委員關注的是通膨變化、不會對外預告首度升息的時間點。他說，MPC不知道升息循環的確切啟動時點、因為那是依據經濟數據來決定的，MPC只會針對利率的中期走勢提出前瞻指引。根據彭博社的最新調查，34%的受訪經濟學家預期BOE將在今年12月宣佈調高利率。

卡尼指出，金融市場的低波動率讓投資人誤以為流動性相當充足。英國下議院財政委員會委員Donald Kohn、Martin Taylor表示，卡尼提醒投資人央行也不知道一年後的利率水準是對的。

華爾街日報部落格報導，BOE成立320年來英國的平均利率為5.0%，但目前則僅有0.5%。對於BIS的「儘速回歸更為正常利率水準」呼籲，卡尼公開加以反駁、指稱這是昧於政治現實的說法。卡尼強調，BOE需透過議會向英國人民負責。他提到，MPC委員知道超低利率會為金融體系創造出風險，但如果要靠貨幣政策來戳破資產泡沫的話、利率得升至極高水準才行。

費雪去年9月即指出，外界不應期待FED提出未來政策動向路線圖，因為FED本身也不知道未來景氣會如何演變。他說，央行總裁根本不知道一年後會做出什麼樣的決策，因此給外界過於精準的指引是一項錯誤的決定。費雪指出，前瞻指引是架構在許多假設前提之上，而這些假設已變得越來越難以對外解釋。